鸡蛋或提振期价反弹 棉花现货市场气氛不佳

研报正文

【鸡蛋】

期货行情：昨日全国蛋价部分稳定，部分窄幅调整，全国主产区鸡蛋均价4.48元/斤，较前日跌0.01元/斤。近日动物蛋白价格在猪价带动下走强，部分肉禽价格处在历史同期高位，边际上对蛋价形成拉动。鸡蛋远月09期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。

基本面：当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，根据养殖周期测算本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势，但此后由于4月份饲料大涨打击补栏积极性，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。

观点小结：另外近4周淘汰鸡鸡龄上升，淘鸡积极性仍然不高。鸡蛋基本面在7月份或逐步转为供需双强。操作上，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，预计高度可能也比较有限。建议暂时观望。 

操作建议：5月16日轻仓短多，5月24日离场观望。

【棉花】 

期货行情： 周四郑棉09合约报收14700元/吨，跌幅2.16%，夜盘报收13805元/吨，跌幅为7.13%。ICE期棉主力12合约跌停报83.71美分/磅，跌幅4.50%。美国劳工部发布，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预期8.80%，前值8.60%。

消息面：美国6月季调后CPI月率1.3%，创2005年9月以来新高，预期1.10%，前值1.00%。美国通胀率居高不下，进一步增加了美联储加息75BP的概率ICE棉花继续承压。近日商品整体跌势带动棉花下挫，夜盘郑棉扩大跌势，主力合约跌幅超7%，最低探至13790。

储备棉轮入开启，收储或将减少市场棉花流通，但目前来看，未能解决需求的低迷，市场反映较为平淡，未能有效提振盘面价格，持续关注政策正式实施效果。

棉花基本面：市场需求并未得到好转，纯棉纱现货市场气氛不佳，纺企减停产现象增多，封盘不报价情况增加，纯棉纱市场价格较乱，需等待棉花价格稳定。

操作建议：5月5日日内短多交易；5月18日轻仓短空，5月31日择机离场，暂时观望；6月15日建议空单持有，6月30日离场。