终端需求提振乏力 PTA恐呈持续下行状态

研报正文

【行情复盘】

隔夜聚酯系继续下挫，PTA报收-202/-3.69%至5276元/吨，亚洲PX下跌33美元/吨至1046美元/吨；石脑油裂解价差0713报49.03美元/吨；PTA现货加工费为557元/吨。

【重要资讯】

美联储多位官员：仍支持在7月加息75个基点；美联储研究：缩表的影响等同于不超过三次25个基点的加息；美国财政部副部长与乌克兰财长讨论俄罗斯石油价格上限；普京签署允许在境外开展军事行动时采取特别经济措施的法律；欧盟下调明年经济增长展望预计价格冲击持续更长时间；习近平：共建“一带一路”，新疆不再是边远地带，而是一个枢纽地带；李克强：稳经济一揽子政策还有相当的实施空间。

【策略建议】 

成本端，拜登出访沙特，OPEC增产预期升温，美国6月CPI再超预期，经济衰退压力继续增大。供给端：聚酯减产预期下，主流厂商控货。

需求端：终端需求提振乏力，聚酯大幅累库，传言聚酯厂计划再次减产。

整体来看，聚酯减产预期冲击PTA加工费，同时原油增产预期升温，需求压力持续发酵，多重利空共振下，PTA连续大跌。操作上建议逢高做空。