市场氛围等待修复 甲醇成本端支撑仍在

研报正文

行业要闻：

1.隆众资讯7月14日消息，本周中国甲醇产量为153.59万吨，环比下跌2.62%；周度平均产能利用率为76.06%。

2.隆众资讯7月14日报道，本周甲醇制烯烃整体开工率为82.55%，较上周下跌1.87%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化+5.79%、+1.11%、-1.50%以及+0.61%。

消息面：

昨日甲醇主力合约收于2324元/吨，较前交易日仅下跌11元；基差收于1点，期现货平水。当前甲醇基本面并无太大变化，当前甲醇基本面并无太大变化，近期跌势仍是受到国内局部地区疫情扩散以及美联储加息对国际油价压制的影响，业者对甲醇需求预期整体偏悲观，市场信心处于严重不足阶段。

近一个月甲醇处于连续下行的通道，归纳原因有三：

一、美联储激进的加息方式对大宗商品价格尤其是原油价格形成较强压制，进而影响塑料、丙烯及甲醇等化工品。

二、甲醇自身处于供给宽松状态，海外进口及国内供应旺盛，但需求无明显改善，导致现货价格承压。

三、国内疫情反复扰动市场情绪令本身脆弱的甲醇价格再次崩塌。

基本面：

隆重数据显示，根据现金流成本折算本周煤制甲醇平均利润为-259.57元/吨，利润亏损严重在一定程度上倒逼甲醇装置降负生产，本周国内产量继续收紧。

需求端来看，当前沿海地区因为终端需求难以提振导致MTO装置开工本周继续下滑，港口下游刚需采购甲醇为主，短期内MTO方面暂无明显改善的点，大概率维持现有开工水平，主要关注天津渤化60万吨/年MTO装置能否为甲醇带来一定利好提振。

传统下游因夏季高温天气的到来，存在进一步走弱的可能，但鉴于各个下游品种占甲醇需求的比例都较低，其影响有限。

港口方面，本周沿海地区甲醇库存94.94万吨，周环比上涨0.74%，进口船货抵港环比增量，但在回流以及转口支撑下，江内整体提货量上升，港口窄幅累库，后续到港船货仍然较多，库存压力短期持续存在。

观点小结：综合而言，短期内需求端暂无明显改善空间，但考虑到近期甲醇跌幅较大以及成本端动力煤支撑仍在，后续甲醇市场气氛或迎来一定的修复。