美豆主产区天气忧虑仍在 豆粕短期保持宽幅震荡

研报正文

【现货情况】

截止7月15日，美湾8月盘面榨利-663元/吨，9月榨利-515元/吨，10月榨利-5887元/吨，巴西8月盘面榨利-482元/吨；9月榨利-720元/吨，

截止7月15日，豆粕现货均价4172元/吨，跌1元/吨，成交2.1万吨；基差均价4126元/吨，环比下跌47元/吨，成交6.8万吨。豆粕主力合约基差244元/吨，环比增加57元/吨。

【利多因素】

中国海关公布的数据显示，2022年6月进口大豆进口总量为825.00万吨，进口量同比去年减少23.06%。2022年1-6月进口大豆累计进口总量为4629.60万吨，较上年同期累计进口总量的4895.11万吨，减少265.51万吨，减少了5.42%。

截止到7月10日，美豆生长优良率为62%，分析师预期是64%，前一周为63%，去年同期是59%。大豆开花率32%，前一周为16%，去年同期是44%，五年均值38%。

大豆结荚率6%，前一周3%，去年同期是9%，五年均值9%。天气预报显示，未来一周美国中西部平原干旱程度升高。

【利空因素】

美国农业部7月供需报告上调2022/23年度大豆产量预估至45.05亿蒲式耳，6月预估为46.4亿蒲式耳，美国2022/2023年度大豆总消耗量预期45.05亿蒲式耳，6月预期为45.8亿蒲式耳，环比减少0.75亿蒲式耳。

截止到7月8日，国内油厂大豆库存总量为621.7万吨，周度减少15.9万吨，豆粕库存为100.5万吨，周度减少2.8万吨。油厂大豆压榨总量为179万吨。

菜粕库存4.1万吨，周度减少1.3万吨；油菜籽库存28.7万吨，周度增加3.3万吨。油菜籽压榨量0.95万吨，周度减少0.2万吨。

【品种观点】

拜登访问沙特效果有待盘面验证；美豆主产区天气忧虑仍在；中国1-6月进口大豆总量环比降低；豆粕短期保持宽幅震荡；中长期预计偏空。

【操作建议】

双粕关注反弹后的沽空机会，豆粕2209合约支撑位3800，压力位4080；菜粕2301合约支撑位2700，压力位2930。

【风险因素】

美联储加息；国际原油期价。