库存端延续下滑趋势 关注沥青下方支撑力度

研报正文

一、行情回顾

沥青2209主力合约本周收出了一颗上影线71个点，下影线4个点，实体503个点的阳线，本周开盘价：4188，本周收盘价：3685，本周最高价：4259，本周最低价：3681，较上周收盘跌490个点，周跌幅11.74%。

二、消息面情况

1、美国劳工部报告显示初请失业金人数连续第二周攀升，创八个月最多，表明在利率上升和金融状况收紧的情况下，劳动力市场有所降温。但就业市场状况仍然吃紧，失业人数非常少。

2、数据显示，世界上最大的石油出口国沙特阿拉伯在第二季度进口的俄罗斯燃料油数量增加了一倍多，以满足发电站给夏季制冷提供电力的需求，并释放出自己的原油用于出口。

3、安哥拉最近几批8月份装船的原油正在慢慢找到买家，扭转了交易周期早些时候更快的销售。交易员称，8月份装船的原油正在寻找买家，其中包括一些重新报价。

4、彭博报道，俄罗斯计划10月份在一个全国性的平台上启动石油交易。根据该计划，俄罗斯将努力吸引外国合作伙伴购买石油，以实现足够的交易量，以便在2023年3月至7月之间建立一个定价基准。7月份七国集团同意紧急探索如何通过限制石油价格来遏制莫斯科的石油收入。

三、后市展望

供给方面：根据数据统计，7月7日-7月13日，沥青装置平均开工率为48.14%，周开工率均值环比上涨1.28个百分点。近期因炼厂利润有所回升，华北地区的炼厂增产沥青，西北地区复产沥青，带动开工率连续九周出现上涨。继续关注供应端变化。

库存端：卓创数据显示，截至7月13日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比增加10%至27%，华东炼厂库容比环比减少3%至20%，山东炼厂库容比环比减少1%至33%，东北炼厂库容比环比减少7%至25%。主要炼厂库容比环比减少1%至28%。

主要地区社会库存比环比减少2%至34%。近期在国内沥青价格回落态势下，出货量增加，带动库存去库明显。但近期沥青供应已呈现回升的态势，若终端消费迟迟缺乏起色，去库趋势可能会结束。继续关注库存端变化。

需求端来看：高温降雨天气仍然对部分地区需求有一定的阻碍，虽然价格下跌导致投机需求回升，但现货市场观望情绪较重，整体刚需释放有限。当前东北、黄淮及华北等地多降雨天气，预计北方地区沥青刚性需求将受到一定影响。

不过，随着国内降雨带的北移，南方地区降雨量明显减少，部分赶工的项目或释放少量的沥青需求。后期继续关注需求端变化及政策执行情况。

整体来看：本周沥青炼厂开工率继续环比回升，但同比历史同期处在低位区间，库存依然延续了下滑趋势，需求仍要等待传统旺季到来。近期原油价格维持高波动率，成本端支撑减弱使得沥青价格承压，预计短期沥青呈现震荡偏弱走势。

技术面上：从周线上看，本周沥青2209主力合约震荡下跌，跌破20周均线支撑，周均线和周MACD指标开口向下运行；从日线上看，周五沥青2209主力合约震荡下跌，均线和MACD指标继续开口向下运行，技术上处于震荡偏弱走势，短期关注下方250日均线附近的支撑力度。