市场悲观情绪并未消减 短期棉花下跌空间仍存

研报正文

价格行情：

期货方面，上周收盘棉花2209合约14215元/吨，环比下跌2250元，跌幅13.67%。

现货方面，新疆地区棉花现货价格16429元/吨，环比下跌1224元，现货基差CF09+2210，环比上涨1020；全国棉花现货加权均价16480元/吨，环比下跌1223元，现货基差CF09+2260，环比上涨1020。

棉花供需：

据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2022年7月14日，全国新棉采摘交售已基本结束。

另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至7月14日，全国加工率为100.0%，同比持平，较过去四年均值提高0.1个百分点，其中新疆加工100.0%，同比持平，较过去四年均值持平。

全国销售率为64.6%，同比下降34.7个百分点，较过去四年均值下降24.3个百分点，其中新疆销售61.8%，同比下降37.6个百分点，较过去四年均值下降26.6个百分点。

截至7月14日，全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨，较过去四年均值减少20.0万吨，其中新疆交售526.2万吨。

累计销售皮棉375.0万吨，同比减少216.0万吨，较过去四年均值减少159.1万吨，其中新疆销售325.2万吨，同比减少196.9万吨，较过去四年均值减少124.8万吨。

后市展望：

基于对美联储加息预期以及原油大幅下挫的影响，本周棉价再度创下新低。美棉上周出口数据转弱环比锐减超七成。

从需求端来看，国内现货仍然交投清淡，下游订单需求惨淡、利润偏低，短期内并无明显改善的迹象，国家收储政策落地。

但30到50万吨的收储量对于市场的刺激有限，下游纺织订单缺乏叠加疫情反复对消费的冲击，市场悲观情绪并未消减，短期看下跌空间仍存，但是据悉后期收储政策可能仍有变化，需要持续关注。

从供应端来看，随着西南季风的不断深入，印度的植棉情况十分顺利，预计收获面积增加10%。美国方面，德州天气干旱依旧，棉农难以进行除草驱虫，弃耕率仍不容乐观。

但是目前来看干旱的天气最终对棉花的产量影响如何仍需持续的观察，本年度最终棉花的产量情况仍未可知。综合来看，目前市场的交投中心仍在需求端，短期内预计郑棉仍会呈现震荡偏弱的情况。