多数空头减仓离场 沪铝短期或震荡企稳

研报正文

一、行业要闻

【海关总署：1-6月中国未锻轧铝及铝材出口量同比增加34.1%】海关总署今日统计数据显示，6月份，我国出口未锻轧铝及铝材60.74万吨，环比5月下降10.23%；同比去年6月增长33.67%；1-6月累计出口350.91万吨，同比去年1-6月份增长34.1%。

【22年6月国内未锻轧铝及铝材出口量60.74万吨】根据海关总署最新数据显示，2022年6月未锻轧铝及铝材出口量约为60.74万吨，环比减少10.2%，同比增长33.7%。2022年1-6月未锻轧铝及铝材出口量350.9万吨，同比去年1-6月增长34.1%。

【海关总署：上半年原油、天然气、煤炭等能源产品合计进口1.48万亿元增长53.1%】海关总署新闻发言人李魁文13日在国新办新闻发布会上表示，上半年，我国机电产品进出口9.72万亿元，增长4.2%，占我国外贸进出口总值的49.1%。农产品进出口1.04万亿元，增长9.3%，占5.2%。同期，劳动密集型产品出口1.99万亿元，增长13.5%，占出口总值的17.8%。原油、天然气、煤炭等能源产品合计进口1.48万亿元，增长53.1%，占进口总值的17.1%。

【东航：京沪线有望在7月中旬逐步恢复至每天11对以上】从东航方面获悉，7月3日，东航单日航班量已恢复至1637班，再创今年4月以来的“最高点”。7月4日计划执行的航班量也超过1600班，达到1626班，其中，具有标志性的“京沪线”，东航及旗下公司已经恢复至往返9对、共18班，选用了宽体机执飞且多为旅客受欢迎的整点时刻。东航方面表示，后续将根据市场进一步恢复情况，保持向上恢复的态势，京沪线有望在7月中旬逐步恢复至每天11对以上。

二、行情回顾

沪铝连续下跌至1.7万/吨附近后暂获支撑，空头呈现较多减仓离场，短期铝价企稳。18日主力2208报收于17830元/吨，涨幅达3.15%。周一库存报68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。因低价刺激市场，现货成交亦出现回暖，铝锭再度出现降库，给予多头信心。

从基本面角度来看，铝价连续下跌在不断试探成本位支撑，但随着原材料价格走弱，电解铝成本端也随之出现塌陷。根据调研数据显示，低成本区域如西南水电铝完全成本在1.7万/吨左右，现金成本则更低，尽管目前部分高成本区域如河南、贵州等地已经出现亏损，但引发减产尚言之过早，供应端暂难对价格形成有效支撑。

三、操作建议

周一市场氛围较上周五仍较差，华东现货回至平水。指数继续减仓9976手至402906手。短期市场充分兑现美国6月强劲CPI带来的利空之后，暂时出现回暖，风险资产普遍反弹，但高通胀带来的强劲加息利空长期压制，谨慎乐观。

盘面来看，如前预期，短期万七附近出现抵抗，但过剩压力下谨慎看待反弹空间。周二关注1.8万阻力表现。