国际原油价格强势反弹 乙二醇成本支撑强烈

研报正文

期货行情：上一交易日，大商所EG主力合约2209收盘价为4348元/吨，较前一交易日上涨93元/吨，涨幅为2.19%，夜盘小幅下跌。乙二醇华东现货均价为4295元/吨，跌幅为0.26%。

供应方面：本周MEG多套装置公布检修计划，开工负荷在51.57%附近，此次集中检修总共涉及465万吨，占总产能的20.84%。

东北一套180万吨乙二醇装置计划7月23日开始停车检修，先期停车1条90万吨，另外一条90万吨计划7月底/8月初停车，预计检修持续20天左右；远东联45万吨乙二醇装置6月初开始停车检修，计划7月29日开始重启；卫星化学180万吨乙二醇装置7月18日开始停车一条EG转产PE，另外一条EG维持6成开工。

截止7月19日，乙二醇总开工率为51.27%（-0.30%)。乙二醇利润仍为负值，但煤制乙二醇利润小幅上涨，预计乙二醇整体开工率将继续维持偏低水平。

需求方面：昨日聚酯开工率为79.80%，聚酯行业产能利用率为79.80%，较周一增长0.29个百分点。直纺涤纶短纤工厂产销下滑；涤纶长丝样本企业产销率47.2%，较昨日下降246.6%；聚酯切片样本企业产销率到41.95%，较昨日下滑161.64%。

减产下，聚酯成品库存仍处于高位，短期仍有下降空间，需关注后期主流工厂减产进度和时长。总体来看，需求端仍然低迷。

库存方面：据隆众资讯报道，7月18日华东主港乙二醇库存为115.67万吨，较上周去库2.9万吨，环比跌1.96%。

据CCF快讯报道，7月18日至7月24日，张家港初步计划到货数量约9.9万吨，太仓码头计划到货数量约为5.1万吨，宁波计划到货数量约为3.0万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在18.0万吨附近。总之，本周实际到港量偏低，下游逢低采购意愿增强，华东主港库存持续去化。

观点小结：近期高温影响下，社会用电量激增，安徽出现甲醇装置限电降负情况，关注后期乙二醇是否受此影响。国际原油价格强势反弹，乙二醇成本端支撑强烈，供应压力减轻。

策略方面：预期乙二醇反弹受限，建议维持观望。