衰退周期施压基本面 原油短期高位震荡偏弱

研报正文

一、市场分析

美元汇率下跌、美股上涨，且拜登政府政策倾向于减少油气勘探开采，国际油价继续上涨。NYMEX原油期货08合约104.22涨1.62美元/桶或1.58%；ICE布油期货09合约107.35涨1.08美元/桶或1.02%。

二、今日要闻

1、巴斯夫最终批准在中国投资100亿欧元的湛江项目。将成为巴斯夫第三大一体化基地，仅次于德国路德维希和比利时安特卫普。

2、在汽油和食品价格上涨，英国6月份的通货膨胀率从5月份的9.1%上升至9.4%。

3、德国莱茵河的低水位继续恶化，一些驳船只能以30%的容量装载。

4、欧盟提议强制设定目标，即在2022年8月至2023年3月自愿减少450亿立方米（或15%）的天然气消耗。

5、KinderMorgan：新一波二叠纪天然气外售能力项目接近尾声，下一个需要FID的项目可能会在2024-2025年。

6、中国石油同意根据长期FOB协议从CheniereEnergy购买高达180万吨/年的额外供应。与美国HenryHub价格挂钩，外加固定的液化费。

7、中国进口的俄罗斯原油从5月份的历史新高下降10.6%，至6月份的178万桶/日，即729万吨，但6月份，俄罗斯原油生产国仍然是最大的原油供应国。

三、基本面分析

中国进口的俄罗斯原油从5月份的历史新高下降10.6%，至6月份的178万桶/日，即729万吨，但6月份，俄罗斯原油生产国仍然是最大的原油供应国。美国能源信息署（EIA）周三报告称，尽管政府释放了500万桶战略石油储备（SPR），但美国上周原油库存仍减少40万桶。

欧盟提议强制设定目标，即在2022年8月至2023年3月自愿减少450亿立方米（或15%）的天然气消耗。7月20日，美国至7月15日当周API原油库存186万桶，预期33.3万桶，前值476.2万桶。

此外，对欧洲央行周四采取更大幅度加息措施的市场预期导致欧元走强、美元受挫，帮助推高了以美元计价的石油价格。

国际方面7月16日，沙特王储穆罕默德•本•萨勒曼透露，沙特“有能力”将国内原油产能提高至每天1300万桶，但暂时没有额外的能力将原油产量继续提高。伊拉克是仅次于沙特阿拉伯的第二大欧佩克产油国，该国正在扩大炼油和出口能力，以满足对燃料和原油不断增长的需求。

该国石油部长表示，将在今年年底前启动Karbala炼油厂的运营，并在明年年底之前将其南部港口的原油出口能力扩大至约400万桶/日。6月份，全国原油生产稳定增长，进口由升转降。6月份，生产原油1719万吨，同比增长3.6%，增速与上月持平，日均产量57.3万吨。

进口原油3582万吨，同比下降10.7%，上月为增长11.9%。1-6月份，生产原油1.03亿吨，同比增长4.0%。进口原油2.53亿吨，同比下降3.1%。利比亚的石油部门在一夜之间进一步陷入混乱，因为民族团结政府（GNU）任命了国有NOC的新负责人。

四、观点简述 

国际油价震荡表现。衰退周期中商品价格全面承压，当前价格仍处于高位，能源价格需谨防衰退回落。拜登中东之行效果不佳，降低了此前市场对于供给端放松的预期。美国六月通胀数据再超预期，美联储继续紧缩预期加速，对经济会形成更大压力。

IMF再次下调美国今明两年的经济增长预测，上调至2025年的失业率预测，同时警告通胀全面上升获将对美国和全球经济构成“系统性风险”。操作思路以高位震荡偏弱为主，注意止盈止损。

操作建议：暂时观望。