产业链负反馈发酵 PTA进入低位震荡整理

研报正文

【行情复盘】

隔夜聚酯系在原油带动下向下冲击，PTA报收-102/-1.84%至5472元/吨，亚洲PX上涨7美元/吨至1027美元/吨，PX加工费（0720）为249.73美元/吨；石脑油裂解价差0720报-10.31美元/吨；PTA现货加工费为455元/吨。

【重要资讯】

欧洲“鹰派”加息50个基点，推出反金融碎片化工具TPI；美国公布上周初请失业金人数为25.1万人，高于市场预期；美国上周EIA天然气库存录得320亿立方英尺，低于预期；德国能源监管机构：“北溪-1”天然气管道输送量高于预期；德国副总理宣布新能源安全方案，收紧天然气储备计划；俄罗斯计划于9月15日前在乌克兰被占领地区举行合并公投。

【策略建议】

成本方面，成品油在摇摇欲坠后，向下突破。供需方面，产业链负反馈开始发酵，聚酯、PTA先后减产，产业链面临利润再分配，PTA低加工费存在修复预期。整体来看，原油在需求压力逐步加大的背景下，有望向下冲击80美元/桶关口，PTA2209合约或在（5000,5200）区间内低位整理，PTA走势偏强于原油。操作上，建议中线空单持有。