替代原料持续打压 短期玉米或弱势震荡运行

研报正文

一、行情回顾

外盘玉米价格重挫，国内市场看跌强徐进一步转浓，加之国内终端消费低迷及供应阶段性增加，连玉米破位下跌。本周C2209主力合约报收2564元/吨，跌幅4.4%，-118元/吨。本周开盘价2682元/吨，最低价2554元/吨，最高价2700元/吨，成交量181.6万手，持仓量91.1万手，增仓-82245手。

二、本周消息面情况

1、中国饲料行业信息网消息周五南北港口及山东地区主流玉米价格如下：

锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2700-2710元/吨;水分15%新粮平舱价2710-2730元/吨，与上个交易日持平。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2700-2710元/吨;水分15%玉米平舱价2710-2730元/吨，与上个交易日持平。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2750-2780元/吨，与昨日持平;一级玉米报价2950-2970元/吨，与上个交易日持平。

山东地区14%水分的新玉米主流收购价2746-2900元/吨。

北方港口受整体行情下滑和小麦入市双重影响，玉米贸易购销比较清淡，大贸易商不再对外报价收购。南北港口玉米呈现倒挂状态，并且幅度逐渐加大。下游需求尚在底部阶段，企业建库意愿比较谨慎，不利于港口贸易粮去库存。

南方港口饲用需求不见明显好转，下游企业对于玉米走货不积极，港口玉米提货量不及往年同期，贸易库存维持高位。

2、2022年7月22日国际粮船到我国港口海运费信息7月22日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为58美元/吨；巴西至中国口岸海运费为62美元/吨。

3、土耳其总统办公室：周五将签署恢复乌克兰黑海谷物出口的协议外媒7月21日消息：周四土耳其总统埃尔多安的办公室表示，周五乌克兰、俄罗斯、土耳其和联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯将签署一项协议，恢复乌克兰的黑海谷物出口。上周在伊斯坦布尔举行的会谈中，各方已经就联合国主导的计划达成总体协议，现在将由各方提交书面协议。协议细节并未公布。

4、2022/23年度乌克兰谷物产量将达到5200万吨外媒7月21日消息：乌克兰农业政策和食品部第一副部长塔拉斯·维索茨基表示，2022/23年度乌克兰谷物总产量将达到5200万吨，油籽产量将达到1300到1500万吨。他表示，这些预测并非最终数字，因为眼下还不可能预测今年玉米产量的确切规模。他补充说，乌克兰将很快得到用于临时粮食储存的特殊设备。

5、美国西部玉米种植带的炎热干燥天气令人担忧外媒7月21日消息：本周美国西部玉米种植带将会出现极端高温。美国农业部气象学家布拉德·瑞普利表示，高温天气持续的时间令人担忧，因为可能对正处于关键授粉期的晚播玉米造成不利影响。

在刚刚结束的周末，西部玉米种植带出现创纪录的热浪天气。蒙大拿州的格拉斯哥市周日气温达到108华氏度，俄克拉荷马州的洛顿市出现了100华氏度的高温。

6、上周美国玉米出口检验量增长，对华出口约46万吨玉米华盛顿7月18日消息：美国农业部出口检验周报显示，最近一周美国玉米出口检验量比一周前增长14.9%，但是比去年同期减少0.3%。截至2022年7月14日的一周，美国玉米出口检验量为1,073,972吨，上周934,533吨，去年同期为1,076,668吨。当周美国对中国（大陆）出口455,465吨玉米，前一周对中国出口404,827吨玉米。迄今美国2021/22年度（始于9月1日）玉米出口检验总量为50,302,233吨，同比减少16.7%，上一周是同比降低17.0%，两周前同比降低17.5%。在本年度头48周，美国玉米出口检验量达到政府目标的80.8%，上周是完成79.1%。

7、海关总署：2022年6月中国玉米进口量同比减少38%7月18日中国海关总署公布的数据显示，2022年6月份中国玉米进口量为221万吨，高于5月份的208万吨，比去年同期减少38.2%。1至6月份的进口量为1359万吨，同比降低11.1%。

三、后市展望

国际市场，预报称中西部作物天气改善及恢复乌克兰黑海谷物出口协议方面的消息令美玉米承压。国内东北基层余粮不断的消耗，目前粮源大部分集中在贸易商手中，有资金压力的贸易商降价出货，深加工企业补库需求减弱，以消耗库存为主。

目前华北地区玉米深加工企业也陆续进入停机检修期，玉米消化速度放缓。同时，新季小麦大量上市、国储稻谷继续拍卖入市，替代原料继续打压玉米价格走势。

此外，进口谷物大量到货及批量替代，亦打压国内玉米的消费。但国内生猪产能恢复正常水平，或意味着饲用谷物消费前景可期。

总体，玉米短期弱势震荡走势。M2209关注2500元/吨的关口位置，后续重点关注国内外主产区天气情况。