增产保供稳价成效显著 动力煤期现价区间波动

研报正文

一、市场行情观点

1.操作建议

动力煤产业链企业充分利用期货期权进行价格风险管理，手交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量整理的过程中建议以观望为主，同时密切关市场变化，把握入市机会。

2.市场驱动力

在煤炭行业在煤炭市场价格长效机制指引下，按照国常会提出的用市场化引导市场煤价合理区间运行，明确煤电将常时期承担保障电力安全重要作用的发展定位，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向背景下。

叠加国家能源集团上半年自产煤月均突破5000万吨，完成18个煤矿5800万吨产能核增；山东能源首个煤矿分布式光伏项目成功并网发电，上半年山西省规上原煤产量6.41亿吨同比增长10.1%，增产保共成效显著；中煤协发布“严格执行中长期合同制度和保供稳价政策”倡议书。

截至7月14日全国统调电厂存煤1.7亿吨，较去年同期分别增加了6000万吨，可用26天；7月11沿海八省电厂库存2902万吨，日耗211万吨，库存可用天数13.8天；；6月30日，全国363家铁路直供电厂存煤6464万吨，可耗天数25.4天。

后市动力煤主力合约ZC2209合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行、但这种期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。

二、期货行情回顾

截至7月26收盘，动力煤主力ZC2209合约无成交，报收于850元/吨，上涨0.8元/吨，跌幅0.09%；当日成交2手，持仓量仍为115手。详见图1。

三、煤炭行业要闻 

1.山东能源首个煤矿分布式光伏项目成功并网发电7月26日山东能源集团新能源有限公司信息显示：

由山东能源集团新能源有限公司投资建设的东滩新能5.83兆瓦和东滩永安4.2兆瓦两个地面分布式光伏电站成功并网发电。东滩光伏项目是山东能源首个煤矿分布式光伏项目，对矿山领域推广光伏清洁能源具有重要示范作用。

该项目利用兖矿能源东滩煤矿采煤塌陷地建设，采用“光伏+生态治理”“自发自用、余电上网”模式，年发电量超过1200万千瓦时，节约标准煤4915吨，减少二氧化碳排放11463吨。新能源公司自有分布式光伏项目充分利用山东能源权属单位厂房屋顶和煤矿采煤塌陷地，优化企业用能结构，助力实现“双碳”目标，是山东能源做大做强新能源主业的标志性工程。

新能源公司将继续秉承“创造绿色动能、引领能源变革”，御风捕光、创新发展，增强内动力、奋进新征程，竭力打造国内领先、世界一流新能源企业。

2.国家能源集团上半年自产煤月均突破5000万吨2022年7月26日中国煤炭报消息显示：

上半年，国家能源集团煤炭产量3亿吨，销量3.9亿吨；发电量5264亿千瓦时，同比增长1%；铁路运输量2.3亿吨；黄骅港务和天津港务两港装船量1.2亿吨；航运量1.1亿吨；含主要中间品的化工品产量1523万吨。

上半年，国家能源集团自产煤月均突破5000万吨，火电发电量约占全国的17%。同期，该集团自产动力煤合同兑现率超过100%，累计向社会让利超560亿元，实现电煤库存15天以下电厂动态清零，珠海高栏港、广西北海等储煤基地加快建设。完成18个煤矿5800万吨产能核增。

3.上半年山西省规上原煤产量6.41亿吨同比增长10.1%7月26日煤炭资源网信息显示：

山西省统计局和国家统计局山西调查总队联合举办新闻发布会，介绍上半年全省经济运行情况。

发布会介绍，今年上半年，山西省规上原煤产量64139.3万吨，增长10.1%；非常规天然气产量增长20.3%，发电量增长5.4%，全省能源增产保供成效明显，煤、气、电持续安全稳定供应。

4.中煤协发布“严格执行中长期合同制度和保供稳价政策”倡议书7月26日香港万得通讯社报道：中国煤炭工业协会发布倡议书提出，严格执行中长期合同制度和保供稳价政策，促进煤炭市场平稳运行。

严格落实国家发展改革委574号文件要求，以电煤保供为重点，带头严格执行电煤中长期合同制度，大力推进中长期合同补签换签工作，努力提高中长期合同兑现率。