甲醇盘面有所反弹 尿素或维持震荡格局

研报正文

【甲醇】

现货报价，华东2550-2660（65/60），江苏2550-2600（65/40），广东2520-2560（60/30），山东鲁南2580-2580（0/0），内蒙2250-2300（0/0），CFR中国（所有来源）252-315（0/0），CFR中国（特定来源）310-315（0/0）。

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率66.16%（-2.01%），西北开工率77.35%（-0.94%），虽然内地煤头装置检修高峰已过，但目前开工提升速度较慢，内地总体偏强，上周隆众西北厂库25.6万吨（+2.7万吨），西北待发订单量15.3万吨（+1.7万吨）。

港口方面，上周卓创港口库存112.2万吨（+4.6万吨），卸港集中，提货下降，预计7月29日至8月14日沿海地区进口船货到港量在60万吨，到港量级下滑但短期压力仍在。

外盘装置方面，伊朗短期开工仍偏低，伊朗Busher及Marjan甲醇装置7月下旬故障检修，kaveh仍待重启，ZPC复工后7.5成负荷，伊朗kimiya装置7月底停车检修2周；马油242万吨装置7月下旬停车检修，北美装置7月下旬亦检修降负，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。

需求方面，天津渤化7.27传出短停检修消息，但7.28再度7成运行，南京诚志MTO一期及二期逐步恢复。

综上，近期甲醇基本面随着内地开工和进口预期的下降，有所好转。

宏观方面，7月美联储议息会议如期加息75bp，联储主席暗示9月可能继续加息75bp，同时谈及放慢加息的可能，表明当前美国经济确实面临下行的较大压力，加息预期放缓，商品整体有所上涨，近期甲醇盘面有所反弹，但中线宏观压力仍存，预计甲醇维持震荡格局。

【尿素】

现货报价，山东2345（0），安徽2360（0），河北2365（-35），河南2385（0）。周末国内尿素市场稳中上扬，新单接单情况好转。

供应端尿素装置开工负荷相对低位，厂家主供前期订订单。

需求端方面，板材和复合肥企业开工仍处低位，部分工农业按需采买，支撑价格回升，局部仍存物流偏缓情况。

宏观方面，7月美联储议息会议如期加息75bp，联储主席暗示9月可能继续加息75bp，同时谈及放慢加息的可能，表明当前美国经济确实面临下行的较大压力，加息预期放缓，商品整体有所上涨，但尿素受制于基本面反弹有限，8月为农需淡季，预计尿素整体维持震荡格局。