外盘市场开工率降低 短期甲醇下方存在支撑

研报正文

基本面：上半周国内甲醇市场多呈小幅上移态势，然在期货趋弱走低影响下，周内各区域整体出货略显差异；关中一带交投尚可，其余陕蒙新单对接一般，南线部分二调略有下移，关注对接情况。

短期看，基于需求跟进仍一般，叠加后续部分停工项目存复工预期，故预计市场弱势窄幅整理为主。

基差：8月2日，江苏甲醇现货价为2545元/吨，基差-6，现货平水期货。

库存：截至2022年7月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为79.98万吨，较上周增5.72万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在49.9万吨附近，较上周增1.7万吨。

盘面：20日线偏平，价格在均线上方。

主力持仓：主力持仓多单，多减。

预期：当前虽有坑口煤炭价格小幅回落，但煤制甲醇企业利润仍相对欠佳，8月内蒙、宁夏、新疆等煤制工厂仍有检修计划，且近期华北、山东等焦化企业开工低位，8月国产缩量情况仍在。

另需求面8月或维持现状，仅有部分CTO装置检修，其他传统下游如甲醛、MTBE及醋酸等或开工平稳，加之当下外盘开工降低。

短期甲醇下方存一定支撑，隔夜地缘风险情绪平复，甲醇预计震荡运行。短线2480-2560区间操作，长线观望。

利多：

1.因钢厂利润不佳，目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中，且局部力度较前期略提升，关注持续性发酵提振。

2.目前甲醇本土开工67.8%，较7月初降8.5%，目前部分装置计划内检修尚存。

3.伊朗部分装置仍停车中，叠加海外船只趋紧，８月进口存缩减预期；马油两套临停中，恢复待定。

利空：

1.传统下游季节性淡季、房地产不佳，甲醛、板厂类需求仍表现一般，不利于市场运行。

2.8月初，国内部分停工项目计划重启恢复，如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等，关注局部供应增量节奏；另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。

行情驱动：焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期。

风险点：需求端持续偏弱。