动力煤市场看空情绪偏浓 焦炭价格有企稳迹象

研报正文

焦煤方面：进口加拿大产主焦煤CFR价格310美元/吨，进口美国产主焦煤CFR价格跌至326美元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价跌30元至1970元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价涨10元至1360元/吨。

国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价1900元/吨。焦化厂开始适量采购炼焦煤，市场看空情绪转弱。

昨日孝义至日照汽运价格涨20元至235元，海运煤炭运价指数OCFI报收979.1点，环比上涨9.78点。国内焦煤现货市场整体出现好转迹象。

焦炭方面：青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价涨60元至2610元/吨，外贸价格跌10美元至390美元/吨。焦企亏损依旧，仍保持部分限产。

少数钢厂高炉已经开始复产，焦炭价格有企稳迹象。但因钢厂利润仍处低位，对煤炭涨价接受意愿较弱，预计短期内焦炭价格暂稳运行。

8月2日，双焦整体震荡偏强。日盘焦煤收于2224.5，焦炭收于2927，继续升水。临近主力交割月，而煤炭库存处于绝对低位，短期内可波段多配。

动力煤方面：动力煤市场偏弱运行，秦港Q5500现货昨日报价900（0）元/吨。产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；民营煤矿受政策端不确定性因素较大，煤价多数暂稳。

港口方面，当日市场价格弱势运行。港口市场情绪偏弱，观望情绪较浓，当前港口以长协保供煤为主，部分贸易商出于对煤价恐高压力，出货意愿增强；终端对高价接货意向不高，成交以刚需为主；下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放。

高温来临，居民用电有所回升。煤化工企业受益于下游销售的回暖，采购意愿偏强。

进口方面，华南区域气温上升电厂日耗增加，库存消耗较快，采购需求释放后多以即期货源招标，但目前国内现货资源较少，而海外煤炭价格回落后全球买家开始扫货，货源同样偏少，目前印尼Q3800报83美金/吨，略有回落；整体而言看空情绪逐步酝酿中。

观点总结：需求面，疫情影响减弱后，煤化工需求和工业用电有望长期维持高位运行，夏季高峰期间全社会用电需求同样高位运转。

供给面，国内全力支持各地电力保供政策连续性较强，基本维持峰值运行，同时限价仍然严格。煤矿生产保持了较高的日产量，目前发运逐渐畅通，产地煤矿库存去化较好。

矛盾在于，较高的成交价在刚需逐渐满足后逐渐不被下游接受，“国际煤价下跌”和“澳煤进场预期”带动市场恐高情绪发酵。

总的来看，需求基本面仍然有支撑，但预期已经开始走弱，预计下周看空情绪将蔓延至市场。