铁水产量延续下跌趋势 铁矿石港口持续累库

研报正文

一、行情回顾

盘面走势上

近期铁矿石2209主力合约处于震荡反弹走势，上周整体涨幅达17.77%，本周截止昨日收盘小幅收涨，涨幅为0.77%。

二、基本面情况

供应方面，7月25日-7月31日期间，澳洲巴西铁矿发运总量2653.5万吨，环比增加133.8万吨。澳洲发运量1750.6万吨，环比减少153.2万吨，其中澳洲发往中国的量1530.9万吨，环比减少132.2万吨。

巴西发运量902.9万吨，环比增加287.0万吨。中国45港到港总量2165.3万吨，环比增加114.5万吨。本期全球铁矿发运继续回升，巴西发运增长明显，澳洲发运有所回落，国内到港量也开始增加。澳巴发货进入8月后或有所企稳回升，继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止2022年7月29日，45港进口铁矿库存环比增加340万吨至13534.55万吨，疏港量环比减少0.87万吨至259.84万吨。

疏港量连续三周下滑，铁矿港口库存连续五周出现累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周247家钢厂高炉开工率71.61%，周环比下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.3%，环比下降2.1%，同比下降7.07%。

日均铁水产量213.58万吨，环比减少5.66万吨，同比下降18.25万吨，钢厂开工率连续七周下降，高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续六周出现回落。

7月钢厂库存延续下降趋势，月库存下降856万吨至9684万吨，可用天数已降至较低水平，随着钢厂利润的好转，钢厂在铁矿库存处于低位的情况下，存在一定刚性采购需求，铁水产量短期企稳反弹的预期增强。

但8月份仍处于钢市传统需求淡季，钢厂需求增长幅度仍取决于下游需求恢复情况，继续关注需求端变化情况。

技术面上，从周线上看，当前铁矿2209主力合约向上收复10周均线，但上方仍受20周均线压制，周MACD指标继续开口向下运行；从日线上看，近日铁矿2209主力合约遇到60日和120日均线压力，日MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方10日均线附近的支撑力度，上方关注60日和120日均线附近的压力。

三、后市展望

整体来看，本期澳巴铁矿发运环比继续回升，国内到港量也有所增长，港口库存持续累库，铁水产量仍延续下跌趋势。

近期随着钢厂利润得到修复，在钢厂的铁矿库存处于极低水平情况下，钢厂的复产及补库预期增强，预计短期矿价呈现震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。