装置开工负荷再度下滑 沥青成本支撑继续转弱

研报正文

【市场要闻与重要数据】

1、8月3日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价4268元/吨，较昨日结算价上涨53元，涨幅1.26%，持仓205683手，环比减少6396手，成交348284手，环比减少96300手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4616-4706元/吨；山东，4250-4430元/吨；华南，4700-4820元/吨；华东，4580-4620元/吨。

【市场分析与观点策略】

国际原油价格维持弱势运行，昨日油价再度大幅下跌，沥青成本端支撑继续转弱，市场受到一定压制。但目前来看，沥青自身基本面相对稳固，近期逐渐回升的装置开工负荷本周再度出现下滑。

根据百川资讯最新数据，截至本周国内沥青装置开工率来到33.49%，环比前一周下降1.01%。在供应维持低位的同时，需求端存在旺季改善的预期，且库存处于中低位水平。

因此基本面目前相对稳固，在油价回撤的同时现货价格整体持稳，短期预计BU盘面相较原油更为抗跌。

策略：观望；待原油企稳后逢低多BU主力合约。

风险：沥青炼厂开工率大幅回升；专项债资金到位不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内持续遭遇极端天气。