炼厂开工率环比回升 短期沥青或呈震荡走势

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盘面走势上，近期沥青2209主力合约处于震荡偏强走势，上周整体涨幅为8.81%，本周截止昨日收盘小幅收涨，涨幅为0.73%。

供给方面，根据数据统计，7月21日-7月27日，沥青装置平均开工率为48.42%，周开工率均值环比上涨1.03个百分点。近期华北地区、华南地区的炼厂复产沥青，加之山东地区个别炼厂增产，整体带动了开工率出现上升。继续关注供应端变化。

库存端，截至7月27日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比减少3%至27%，华东炼厂库容比环比持平为17%，山东炼厂库容比环比增加1%至35%，东北炼厂库容比环比减少1%至24%。主要炼厂库容比环比减少1%至27%。主要地区社会库存比环比减少1%至31%。继续关注库存端变化。

需求端来看，随着近期降雨天气的短暂结束，部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升。当前东北地区受降雨影响需求有所减弱，华南地区终端需求略有好转，其它地区多按需采购。

交通运输部发布数据显示，上半年，全国完成交通固定资产投资超过1.6万亿元（16758亿元），同比增长6.7%。其中，公路完成投资12704亿元，同比增长9.7%；水路完成投资739亿元，同比增长4.7%。进入八月份，受到政策端支持（专项债使用）以及天气转好的影响，沥青终端消费存在进一步改善的预期，继续关注需求端变化。

技术面上，从周线上看，当前沥青2209主力合约向上收复5周和20周均线，上方仍受10周均线压制，周MACD指标继续开口向下运行；从日线上看，当前沥青2209主力合约上方受60日均线压制，日MACD指标开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方10日均线附近的支撑力度，上方关注60日均线附近的压力。

整体来看，上周沥青炼厂开工率环比回升，库存维持低位，市场需求多数仍以刚需为主。当前沥青价格仍以跟随油价波动为主，需求好转仍要等待资金支持，预计短期沥青呈现震荡走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。