需求偏弱叠加库存仍处高位 乙二醇短期低位偏弱运行

研报正文

期货市场：8月4日，乙二醇期货主力合约跌2.86%至4137元，当日最高价报4260元，最低价报4121元，持仓量：+30,502手至329,265手，成交量：356,623手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持16,048手至175,341手，空头合计增持18,579手至215,223手。据统计乙二醇期货主力持仓呈现多空双增局面。

上一交易日，乙二醇主力合约2209价格延续跌势，基差走强，华东地区现货价格为4150元/吨，夜盘开盘大幅下跌后反弹。

供应方面：国内乙二醇整体开工负荷在47.44%（较上期上涨1.24%），其中煤制乙二醇开工负荷在45.43%（较上期上涨1.85%），浙江一套80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启。下游终端需求偏弱，但江浙织机开工率小幅回升。

库存方面：乙二醇大幅累库，港口库存大幅回升至125万吨附近，8月3日张家港某主流库区MEG发货量6180吨附近，环比下降6.36%，太仓两主流库区MEG发货量在6200吨附近，环比增加12.73%，社会库存以及港口库存仍处于高位。

成本利润方面：OPEC+增产不及预期，EIA库存大涨，国际原油价格大跌，成本端支撑减弱。

观点小结：综上，乙二醇价格连续下跌局势，MEG开工负荷有所提升，但需求偏弱，库存仍处高位，成本支撑减弱，预计近期价格低位整理为主，后期需关注原油价格和乙二醇装置变动情况。

策略方面：短期低位偏弱整理。