钢厂复产产量增加 热卷静态库存压力不减

研报正文

行情回顾

热卷7月热轧卷板行情先跌后涨，前三周大跌后最出现后两周的反弹走势。

基本面来看，天津地区热卷较7月24日上涨140元/吨，北京地区热卷价格较7月24日上涨130元/吨，唐山地区热卷价格较7月24日上涨160元/吨。

邯郸地区热卷价格较7月24上涨110元/吨，石家庄热卷价格较7月24日上涨50元/吨，产量方面钢厂复产增加，热卷库存出现小幅回落，但静态库存压力不减。

截止至2022年07月29日，唐山地区普碳方坯价格为3,630元/吨，较上一交易日上升50元/吨；江苏地区普碳方坯价格为3,850元/吨，较上一交易日上升30元/吨。

现货方面

方坯是经过连续铸钢机生产的截面为方形的钢坯，经过高温加热后，可用于轧制型材（如：螺纹钢、钢轨和工字钢等）、线材（如：盘螺和高线）。方坯价格对轧钢企业的运营生产有重要指导意义。

截止至2022年07月29日，上海地区热卷的现货价格为4,020元/吨，较上一交易日减少20元吨，全国热卷的现货价格为4,050元/吨，较上一交易日减少90元/吨。

上海地区的热轧卷板的现货价格对所在区域华东地区和华北地区的热卷价格具有指导作用。

截止至2022年07月29日，上海热卷现货与北京热卷的现货价差为-60元/吨，较上一交易日减少30元/吨。

北方地区进入冬季后，钢材需求受气温影响停滞，南方市场与北方市场的钢材价格差价拉大。当南北价差高于装卸费、运费和人工费等物流费用时，北方地区的钢厂与贸易商会采取将北方钢材资源向南方地区运输的销售策略。

截止至2022年07月29日，上海冷轧现货与青岛冷轧的现货价差为70元/吨，较上一交易日减少30。北方地区进入冬季后，钢材需求受气温影响停滞，南方市场与北方市场的钢材价格差价拉大。

当南北价差高于装卸费、运费和人工费等物流费用时，北方地区的钢厂与贸易商会采取将北方钢材资源向南方地区运输的销售策略。

据2022年07月29日数据显示，全国高炉开工率为71.61%，唐山高炉开工率为50%，同上期数值比分别减少1.55%和下降1.59%。

需求方面

截止至2022年07月31日，非制造业PMI：建筑业当期值为59.2，环比增加2.6；兰格钢铁：钢铁流通业采购经理指数当期值为46.7，环比增加0.6。

注：

PMI（采购经理指数）：是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

库存方面

价差方面

截止2022年07月29日，热卷(活跃合约)的期货收盘价为3,969元/吨，上海热轧卷板Q235B3.0的价格为4,020元/吨，上海热卷期现基差为51元/吨，同比增加30元/吨。

黑色系整体在上月暴跌后，炉料价格在宏观预期方面有一定的转好，钢厂刚需补库带动价格大幅反弹，本月需要重点关注一个是钢材终端需求与社会库存去库的变化情况，另一个是关注高炉利润修复后钢厂的复产情况。

策略上，回调找机会短多交易，控制好风险。