纯碱价格支撑较强 关注产业边际驱动

研报正文

【盘面回顾】

前一交易日纯碱09合约开盘价2588元/吨，收盘价2584元/吨，最高2600元/吨，最低2563元/吨，上涨0.08%。持仓18.1万张，较前一交易日减少4.0万张，成交16.3万张，较前一交易日减少6.0万张。夜盘开盘2581，收于2632。

【现货概述】

华中地区出厂价在2700-2750元/吨左右。期现商报价08+30即2690元/吨左右。本周厂库累库3.66万吨，交割库去库2万吨。

【市场分析】

目前的主要矛盾是欧美经济收缩出清和国内房地产下行带来的宏观利空与纯碱产业基本面的利好之间的矛盾。

从供需平衡表来看，三季度纯碱供不应求，同时存在检修等驱动因素，所以三季度纯碱价格支撑较强，期价不应丧失信心。

平板玻璃在三季度不会大规模冷修，目前打压纯碱期货价格的主要还是宏观交易资金，但就国内而言，最坏的时间已经过去，下半年预计持续环比改善。

另外进入八月，品种即将回归基本面逻辑，需持续关注宏观形势变化和产业边际驱动，重点关注下游需求和碱厂库存持续变化情况。

【策略建议】企稳后多单进场，可适当对冲玻璃空单。

【风险提示】下游大规模停产冷修，东亚地缘冲突。