沪铝整体延续弱势 锌矿供应紧张有望缓解

研报正文

【沪铝】

现货报价，佛山地区报价18350~18390元/吨，较上日下降130元吨；沈阳地区报价18290~18310元/吨，较上日下降120元/吨；无锡地区报价18350~18370元/吨，较上日下降120元/吨。

杭州地区报价18400~18410元/吨，较上日下降135元/吨；重庆地区报价18290~18310元/吨，较上日下降110元/吨；天津地区报价18390~18410元/吨，较上日下降20元/吨。

昨日夜盘沪铝冲高回落，整体延续弱势。基本面来看，基本面，电解铝供应端压力明显，新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏，短期国内电解铝运行产能继续抬升至4140万吨。

需求上，铝加工行业订单情况依旧较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间。昨日SMM统计国内电解铝社会库存68.7万吨，较上周四库存增加0.9万吨，已经连续三周累库，较7月底月度库存已总计累库1.7万吨。综合来看，铝价预计依旧延续弱势，短期进一步向下考验成本端的支撑。

【沪锌】

现货报价，上海0#锌锭报价24510~24610元/吨，较上日下降400元/吨，广东0#锌锭报价24310~24410元/吨，较上日下降280元/吨，天津0#锌锭报价24630~24730元/吨，较上日下降260元/吨。

昨日夜盘沪锌冲高后大幅回落。基本面来看，欧洲冶炼厂减产的信息市场基本消化。当前国内炼厂利润不佳，或限制精炼锌产量环比增量，供应依然处于紧平衡格局。

需求端当前依旧处在消费淡季，下游加工企业成品库存较高，短期多以消化库存为主。昨日SMM统计的国内七地锌锭库存总量为13.66万吨，较上周五增加2200吨，国内库存小幅录增。

综合来看，从中期来看，供应端，支撑锌价的能源价格整体呈现回落的趋势，锌矿的供应紧张的情况也逐渐得到缓解；需求端，全球经济的衰退预期和国内地产行业的弱势都表明未来需求的不乐观。

因此，锌价在短期内受到消息面的刺激大幅冲高，中期来看或是一个在高位布空的机会。