国内市场表现欠佳 甲醇短期或延续偏弱行情

研报正文

1、基本面：国内甲醇市场表现一般，内地局部供应恢复，山东、港口等烯烃降负/停车，市场供需矛盾略增，加之原油回落利空甲醇期货下跌，短期期现货及各地或延续偏弱行情，关注内地区域价差及货物流动情况，不排除周内再次累库可能。

2、基差：8月9日，江苏甲醇现货价为2485元/吨，基差-3，现货平水期货。

3、库存：截至2022年8月4日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.95万吨，较上周下滑1.03万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在48.08万吨附近，较上周降1.78万吨。

4、盘面：20日线偏上，价格在均线上方。

5、主力持仓：主力持仓空单，多翻空。

6、预期：国内甲醇市场表现欠佳，期货大幅回落影响。当前除原油高位回落引发的商品下移外，甲醇基本面供需矛盾有所加剧，部分前期停工项目回归及焦化限产局部恢复等供应端有增。

近期港口及内地烯烃降负/停工进一步利空市场，供需博弈情况下，预计短期市场弱势延续，甲醇预计偏弱调整。短线2460-2530区间操作，长线观望。

利多：

1.因钢厂利润不佳，目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中，且局部力度较前期略提升，关注持续性发酵提振。

2.目前甲醇本土开工67.8%，较7月初降8.5%，目前部分装置计划内检修尚存。

3.伊朗部分装置仍停车中，叠加海外船只趋紧，８月进口存缩减预期；马油两套临停中，恢复待定。

利空：

1.传统下游季节性淡季、房地产不佳，甲醛、板厂类需求仍表现一般，不利于市场运行。

2.8月初，国内部分停工项目计划重启恢复，如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等，关注局部供应增量节奏；另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。

行情驱动：焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期。

风险点：需求端持续偏弱。