行情复盘
8月15日,甲醇期货主力合约收涨0.45%至2462元,当日最高价报2496元。
主力持仓
8月15日,甲醇期货主力持仓呈现多空双减局面。
后市展望
后市来看,市场预期的8月由甲醇进口缩量带来的港口去库影响被下游MTO降负过程冲淡,短期利好因素暂无法证实,接下来主要关注金九银十能否为甲醇带来一定需求增量。
背景分析
隆众数据显示上周国内甲醇产量为145.49万吨,环比上涨1.32%,装置产能利用率为72.05%。上周煤头装置利润小幅恢复,部分停车装置逐步重启,甲醇产量上升。
研报正文
期货行情:昨日甲醇主力合约收于2462元/吨,日度仅下跌5元/吨;太仓基差收于-7点,09合约即将进入交割月,基差逐步收敛。自美原油价格跌至90美元区间后,甲醇受油价波动影响趋弱,逐渐回归自身基本面逻辑。
上周二隆众消息显示下游部分MTO装置因经济性问题降负生产,随后公布的MTO装置开工率环比下跌3.31%进一步证实该消息,下游需求弱现实的情绪再次传导至价格上,甲醇期现货整体价格重心下移。
后市来看,市场预期的8月由甲醇进口缩量带来的港口去库影响被下游MTO降负过程冲淡,短期利好因素暂无法证实,接下来主要关注金九银十能否为甲醇带来一定需求增量。
基本面来看:隆众数据显示上周国内甲醇产量为145.49万吨,环比上涨1.32%,装置产能利用率为72.05%。上周煤头装置利润小幅恢复,部分停车装置逐步重启,甲醇产量上升。
根据隆众数据显示,本周包括内蒙古荣信、安徽华谊、内蒙古东华等在内的多套装置计划恢复生产,但考虑到上周甲醇期现货价格大幅下行,装置亏损再次扩大,部分装置重启计划存疑。需求端来看,上周MTO开工率为78.54%,环比下跌3.31%。
传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸及氯化物开工率环比分别变化-5.08%、+1.57%、-2.47%以及-5.51%。上周下游开工数据已经证实部分MTO装置停车降负,短期内将对甲醇价格形成拖累,后市关注金九银十的刺激力度。
传统下游因夏季高温天气的持续,预计本周不会出现明显改善,维持现有状态为主。库存方面,上周港口库存环比增加3.72万吨,主要原因在于受利润压力及部分地区限电影响,华东地区烯烃装置开工率下滑,江浙MTO刚需采购为主。
综合而言:甲醇供应端在8月中下旬有一定产能回归,而烯烃装置运行不稳使得需求端有较大回落空间,后市甲醇期现货压力仍然较大,预计本周甲醇将呈震荡偏弱行情。