供应低位支撑沥青价格 后市关注油价走势

研报正文

盘面走势：

近期沥青2212主力合约处于震荡走势，上周整体涨幅为8.34%，昨日小幅收跌，跌幅为0.75%。

供给方面：

根据数据统计，8月4日-8月10日，沥青装置平均开工率为50.09%，周开工率均值环比下跌1.76个百分点。由于部分地区炼厂停产或转产渣油，整体带动了开工率出现下跌。继续关注供应端变化。

库存方面：

截至8月10日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比减少3%至22%，华东炼厂库容比环比增加2%至17%，山东炼厂库容比环比减少1%至33%，东北炼厂库容比环比减少6%至16%。

主要炼厂库容比环比减少2%至24%。主要地区社会库存比环比减少1%至28%。继续关注库存端变化。

需求方面：

当前国内降雨量呈现逐步减少态势，部分项目逐渐开工，终端需求稳中增加。华东地区需求尚可，华北山东部分刚需释放有限，华南及西南市场、东北市场刚需平稳。7

月全国43个省、市、区（县）合计开工重大项目3876个，投资总额达到23930.59亿元，其中，基础设施项目成为各地密集开工的重点领域之一。

随着下半年专项债券、银行贷款，甚至社会资本等资金的持续到位，更多重大项目将上马开工，三季度基建投资增速或将迎来全年高点，继续关注需求端变化。

技术面：

从周线上看，当前沥青2212主力合约向上突破多条周均线压制，周MACD指标有拐头向上迹象。

从日线上看，近日沥青2212主力合约向上60日均线压制，日MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方5日和10日均线附近的支撑力度。

观点总结：

上周沥青炼厂开工率环比回落，库存持续下降，刚性需求继续保持环比改善的状态。当前库存水平维持中低位，供应同比仍处低位也给沥青带来一定支撑，预计短期沥青呈现震荡走势。

后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。