现货市场成交清淡 沪锡底部震荡整理

研报正文

【行情复盘】

8月16日沪锡低开高走，震荡偏强，主力2209合约收于198760元/吨，跌0.36%。现货主流出货在199500-201000元/吨区间，均价在200250元/吨，环比涨1250元/吨。

【现货市场】

SMM讯，8月16日早盘期间冶炼厂报价意愿较为平稳，厂家挺价意愿减弱使得报价价差收窄。根据贸易商反馈今日市场早盘报价数量有所减少，非交割品牌货源偏紧升水偏高使得品牌间整体价差较小。

现货市场成交表现较昨日明显转差，部分商家截止午盘结束并未出货。下游企业集中完成刚需采购后，短期需求走弱，弹性需求以低位挂单为主。

8月16日市场商家主流报价延续升贴水模式。国内少量非交割品牌早盘升水报价集中于500~1500元/吨区间，盘面挂单成交集中于195000元/吨之下。

交割品牌早盘报价升水维持在1500~2000元/吨区间，少量盘中实际成交价格已高于201000元/吨；云锡品牌早盘报价升水维持在2000~2500元/吨区间，升水较高市场接受度偏低。

【重要资讯】

1、鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为712吨，同比持平，环比增长约31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。

2、国家统计局公布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比上月回落0.1个百分点。

3、7月份，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%。

4、恒星资源（StellarResources）报告称，在其海姆斯柯克（Heemskirk）项目的两个新钻孔中发现了大量的锡。

5、2022年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约2,154吨锡，比第一季度下降了13%。

6、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。

【交易策略】

近日美元指数持续走强压制有色价格，欧洲方面则深陷能源危机困境。另外，最新公布的国内宏观数据也较为利空。

基本面供给方面，国内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口间歇性开启，市场进口货源增加。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。

库存方面，上期所库存有所减少，LME库存维持高位，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。

精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。

目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面200000一线有一定压力，中长期依然在底部震荡整理，建议暂时观望为主，下方支撑在180000一线。