OPEC产能仍然紧张 原油增产空间或有限

研报正文

一、行情回顾

伊核协议仍无进一步消息，但市场情绪偏悲观，隔夜油价冲高回落。 

供应端，OPEC月报显示其产能仍然紧张，增产空间有限。市场对俄罗斯供应中断程度的预期在不断下调，预计22年4季度俄罗斯供应1014万桶日，较战前的预测值降幅为120万桶日。

需求端三大机构预期有所分歧，IEA对欧洲高气价下的气转油需求较为乐观，将3、4季度需求大幅上调，超出市场预期。EIA和OPEC则由于经济压力小幅下调了需求。若伊核协议达成对油价压力较大，建议观望为主。 

风险提示：OEPC产量政策变化、伊核协议达成等。

二、行业要闻

8月16日，包括Callum Bruce在内的高盛分析师在一份报告中表示，短期内，伊核协议难以达成，伊朗与欧美将陷入僵局。即使有所突破，也可能会出现“分阶段履行协议”，伊朗的石油供应最早也要到2023年初才能恢复。该行指出，如果伊朗恢复供应，其将把2023年布伦特原油期货价格预期下调5-10美元/桶。 

伊核问题谈判小组媒体顾问马兰迪表示，伊朗已经表达了自身关切，解决剩余分歧并没有那么困难。他指出：“我不能说会达成协议，但我们比以前更接近达成协议”。 

印度外交部长苏杰生：印度并不想为购买俄罗斯石油而辩解。印度人均收入仅2000多美元，负担不起更高的能源价格。