短线生猪走势震荡偏强 棉花上方阻力仍较大

研报正文

生猪：

【市场分析】

8月17日，国内猪价偏强运行，河南地区生猪出栏价在21.18元/公斤左右，较上日涨0.21元。当前企业出栏节奏正常，高温天气下成交一般，屠宰企业收购热情不高，短期行情窄幅震荡。

01合约1m波动率在24%左右，较上日跌2.3个百分点，波动率继续下行。短线猪价走势震荡偏强。

【投资策略】

猪价震荡偏强，养殖企业参与套保规避跌价风险。

玉米、淀粉：

【市场分析】

8月17日，国内玉米现货价稳中有涨，玉米隔夜主力C2209跌0.26%报2722。

外盘方面，美玉米偏强运行。不良天气炒作，国内玉米期价震荡反弹，但下游需求疲软，且乌克兰恢复出口以及中国允许今年进口巴西玉米约100万吨利空玉米，预计期价在2650-2800区间震荡。近期关注产区天气、乌克兰粮食出口情况和抛储政策对玉米行情的影响。

玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在2910-3470（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2209涨0.23%报2998。当前玉米淀粉市场需求疲软，但加工企业低开工率低供应使得价跌空间有限。

【投资策略】

C2301合约维持低位区间思路可等待逢高布空机会。

棉花：

【市场分析】

周三郑棉主力合约震荡收红。市场谨慎情绪增加“金九银十”传统旺季将要来临，纺企刚需备货行为略有增多，心态稍有好转。因新冠疫情管控，近期新疆部分区域仓库无法办理出库业务。

下游纺企小单、短单、散单居多，购销淡稳，库存压力较大。新棉开秤在即，市场谨慎情绪增加。短期市场多头情绪稍显，但在全球宏观经济持续下行，消费持续萎缩的背景下，长期棉价上方阻力仍然较大。

【投资策略】

期货投资策略：CF2301合约轻仓试多；期权投资策略：买入看涨期权，或做空波动率。