尿素或有做底趋势 内外盘价差持续扩大

研报正文

【行情复盘】

周三尿素期货低开窄幅震荡，主力01合约跌0.79%收于2267元/吨。

【重要资讯】

周三现货价格偏弱运行，主流区域持平或下跌10/吨。

供应方面，部分地区受限电影响停车，多影响一周左右，国内尿素总日产不足14万吨，骏化计划近期恢复。

农业需求方面，农需夏季肥结束，仅华南农需陆续扫尾，秋季肥尚早；工业需求因多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月或有好转。行情较为僵持，厂家的新单成交多数都很一般。

【交易策略】

总体农业用肥季节性淡季，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。

出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。

技术上，短期形态上有做底趋势，但市场需要事件和情绪刺激，国储招标消息有一定利多，操作上多单谨慎持有，01合约跌破2300关口，目前基差期货小幅贴水，驱动较弱，近期关注出口政策是否有变化。