鸡蛋盘面博弈交割 白糖短期震荡偏弱

研报正文

【鸡蛋】

全国鸡蛋价格多数走稳，少数小幅下跌，主产区鸡蛋均价落0.01元至4.76元/斤，辛集涨0.11元至4.22元/斤，新开产蛋鸡数量正常偏低，养殖单位积极淘汰老鸡，产地走货速度一般，库存增加，冷库蛋也陆续出库，短期供应量略增。

需求方面，贸易商陆续开始补货，消费转好，现货大势或继续向好。现货季节性反弹，幅度尚在预期之中，市场对旺季涨幅有所下调。

盘面博弈交割，今年中秋偏早，且饲料等成本下移，09合约或持续偏空，但低位留意空头回补可能，反弹抛空思路；长期关注现货兑现旺季下跌后远月11-01等受现货带动回升的可能。

【生猪】

昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.21元至21.14元/公斤，四川21.82元/公斤，晚间报价涨幅收窄，终端需求支撑一般，气温偏高导致屠企白条消化受限，养殖方有一定惜售意向，局地大猪偏紧导致肥猪价格高于标猪价格，助推市场压栏。

前期压栏大猪出栏增加，体重稳增为主，叠加集团8月份供应走升和消费清淡，7月以来盘面以跟随现货回落为主。

但市场对供应减量背景下四季度消费启动后的价格仍抱有期待，适逢短期消费回暖，且本轮现货跌势小于预期，或暗示减量影响仍大，受此提振盘面走势明显偏强，建议11、01等合约短期回落买入思路，中期关注区间上方压力。

【白糖】

原糖端，巴西政策打压。宏观影响趋弱，走势回归基本面。巴西再度调低国内石油售价，原油回落，市场再度交易糖醇比上升预期，后续供应端压力仍较大。

需求侧持续旺盛，盘面也难大跌，短期预计维持震荡。内盘再度回落，SR2301跌0.36%至5558，夜盘延续回落。

制糖集团报价延续下调，南宁报5790（-20），与盘面基差232，购销随行就市，成交一般。虽仍处旺季，但走货仍较一般，反弹受限。中期进口预增，外盘看跌，新季增产，基本面偏差。

但短期大跌后释放大部分利空，制糖成本及内外价差深度倒挂仍有一定支撑。短期震荡偏弱，观望为主，中期逢高抛空，关注进口数据。