受终端织机降负荷影响 PTA呈宽幅震荡走势

研报正文

【行情复盘】

期货市场：今日PTA价格整理为主，TA2301合约收5424元/吨，跌幅1.13%，日度增仓3.47万手。

现货市场：2022年8月17日，PTA现货市场成交一般，基差下跌明显，贸易商之间商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，主港主流现货基差在09+175。

【重要资讯】

（1）原油方面：近期供应端开始出现新的预期增量，伊核协议取得一定进展以及沙特可能有大幅增产的倾向，原油市场供给压力增加，同时宏观货币政策压力依然存在，经济衰退预期下，原油价格震荡偏弱运行为主。

PX方面，华东一套70万吨PX装置近期投料，8月11号出产品，负荷提升中，该装置6月18日意外停车。

本周PX开工负荷小幅提升，据悉日本一套68万吨PX装置已于周初重启，该装置4月底开始停车例行检修。8月17日，PX价格收1056美元/吨CFR中国，价格下跌4美元/吨。

（2）从供应端来看，装置变动：上周英力士125万吨重启，百宏250万吨负荷提升，中泰120万吨小幅降负，至8月11号，负荷调整至67.6%。

本周关注福海创450万吨装置重启情况，此前该装置7月12日起停车，目前重启中，后期预计负荷维持在7-8成附近。

近期西南一套100万吨PTA装置因限电已于16日晚间停车，初步预估5天附近，具体恢复时间待跟踪。综合来看，本周PTA开工负荷继续受限明显。

（3）从需求端来看，江浙涤丝产销整体依旧偏弱，产销平均估算在3成略偏上。上周一套聚酯装置检修开启，另外部分工厂提升负荷，综合聚酯负荷如期提升。

截至8月12号，聚酯负荷在82.5%。聚酯负荷继续缓慢提升中，关注后市聚酯下游订单恢复进展，随着江浙终端开工下降，预计聚酯负荷继续回升有限。

【交易策略】

本周来看，受限电影响，西南地区一套装置短停，PTA负荷下降，而需求端小幅好转，但受终端织机降负荷影响，总体预计继续改善有限，供需表现。

本周PTA供需继续呈弱平衡态势，随着原油价格博弈加剧，在供需以及成本端影响下PTA价格有望继续呈宽幅震荡走势。