全球供应增产进行中 橡胶中期仍处跌势

研报正文

期货行情

昨日欧美股市小幅反弹，整体依旧承压，美国7月二手房销售数据不佳，且欧元区7月CPI继续走高，体现出其依旧面临较为严峻的通胀形势，继续施压欧央行的货币政策。

国内工业品期货指数昨日偏弱震荡，本周持续走弱对胶价带来波动和压力影响，短期看大宗工业品处于较为敏感的位置，能否进一步向下开拓空间值得重点关注。

行业方面

昨日泰国原料价格小幅反弹为主，国内海南和云南原料胶水价格小幅下跌，全球天然橡胶协会（ANRPC）月度数据报告显示，2022年7月份全球天然橡胶产量128.3万吨，环比6月份增加17.2万吨，增幅15.48%，较去年7月份增加4.8万吨，增幅3.89%。

2022年1-7月份累计产量755.3万吨，较去年1-7月份增加22.9万吨，增幅3.13%，全球天胶供应增产仍在进行中，对中期胶价带来较大压力。本周中国半钢胎样本企业开工率为64.30%，环比+0.51%，同比+2.40%。

开工率方面

全钢胎样本企业开工率为57.56%，环比-0.14%，同比-6.37%，国内需求端延续弱势局面。昨日国内天然胶现货价格小幅调整（全乳胶12000元/吨，持稳；20号泰标1540美元/吨，持稳，折合人民币10442元/吨；20号泰混11650元/吨，持稳），现货市场交投氛围清淡。

技术面

昨日ru2301承压回落，再度下跌，不过夜盘多头逢低加仓买入，体现出多空分歧较大，我们对胶价短期向下开拓空间持谨慎态度，阶段性的多空仍将展开区间博弈，短期上方压力在12900-13000，下方支撑在12600附近，而中期胶价依旧处于跌势。

操作建议

短期保持区间思路，轻仓波段交易为主或暂时观望。