美豆期价承压震荡 豆粕波动幅度加大

研报正文

【现货情况】

截止8月17日，美湾10月现货榨利210元/吨，11月榨利243元/吨，12月榨利255元/吨，巴西2月现货榨利568元/吨。

截止8月17日，豆粕现货均价4289元/吨，涨26元/吨，成交6.63万吨；基差均价4246元/吨，环比减少14元/吨，成交30.3万吨。豆粕主力合约基差625元/吨，环比增加70元/吨。

【利多因素】

7月份NOPA压榨数据公布显示，美国国内大豆压榨量季节性回升，显示国内大豆需求良好。截止到8月12日，国内油厂大豆库存总量为581.1万吨，周度增加29.8万吨，豆粕库存为80.1万吨，周度减少8万吨。

油厂大豆压榨总量为170.77万吨；菜粕库存5.3万吨，周度增加0.3万吨；油菜籽库存8.8万吨，周度减少4.1万吨。

截止到8月14日，美国大豆生长优良率为58%，市场预期为58%，此前一周为59%，去年同期为57%。

开花率为93%，此前一周为89%，去年同期为94%，五年均值为93%；结荚率为74%，此前一周为61%，去年同期为80%，五年均值为77%。

【利空因素】

美国农业部8月供需报告偏空，单产上调至51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.5蒲式耳/英亩。种植面积8800万英亩，低于7月8830万英亩的预期；美豆期末库存2.45亿蒲式耳，7月预期2.3亿蒲式耳。

【品种观点】

EIA库存数据下降支撑美原油期价；美中西部迎来降雨美豆期价继续承压震荡CFTC；豆粕净多持仓继续回升；油厂8-9月份大豆到港预期偏；低油厂开机率和压榨量微降；双粕波动幅度加大；降低仓位；轻仓日内参与为主；中线宽幅震荡偏弱。

【操作建议】

双粕波动幅度加大，降低仓位，少量日内参与为主，中线宽幅震荡偏弱，豆粕2301合约压力位3870，支撑位3610；菜粕2301合约压力位2950，支撑位2750。

【风险因素】

国际原油期价。