螺纹钢贸易成交低迷 铁矿石供应维持高位

研报正文

行业要闻：

1.本周，钢材总库存量1650.12万吨，周环比减少52.23万吨。其中，钢厂库存量476.61万吨，周环比增加2.1万吨；社会库存量1173.51万吨，周环比减少54.33万吨。

2.本周，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4278元/吨，环比上周增加73元/吨。平均利润亏损41元/吨，谷电利润为64元/吨，环比上周下降73元/吨。

螺纹钢：上一交易日螺纹现货标的价格4180元/吨，跌40，10合约基差139点。近日螺纹大幅下跌，受制于需求持续低迷，近期高温天气及疫情反复等因素冲击本就不强的需求预期。7月经济数据几乎全面走弱，尤其房地产市场大幅下行，拖累螺纹需求，后期关注房地产市场进一步政策出台。

基本面来看，本周螺纹产量继续小幅回升，受到限电，废钢价格高企等因素影响，电炉钢再度面临亏损停产，供应回升速度较慢。下游消费没有明显改善，表需小幅回升，贸易成交依然低迷。供需双弱格局下库存持续去化，低库存对螺纹有下方支撑。

目前已经接近传统旺季时点，需求回暖预期面临市场验证，关注需求能否回暖，若需求迟迟未见启动，产量回升的压力将逐渐加大，螺纹承压加大。

策略方面：短期延续弱势震荡，谨慎关注螺纹01-05正套机会。

铁矿石：上一交易日青岛港超特粉报价620元/吨，跌1，09合约基差79。近日铁矿跟随螺纹大幅下跌，终端需求疲软驱动黑色系普跌，钢厂复产进度缓慢进一步打压炉料价格。

近期基本面数据来看，矿山发运和到港量继续攀升，供应维持高位水平；铁水产量低位持续小幅回升，疏港量和钢厂日耗小幅回升；港口库存继续累积。铁矿供需将趋于宽松格局，短期关注钢厂复产的补库驱动，钢厂库存低位对铁矿有一定支撑。

中长期来看，供应维持高位，而需求持续受到粗钢压产的抑制，供需格局将趋于宽松，铁矿石持续承压。

策略方面：跟随螺纹波动，警惕铁矿石的高波动特性。