豆粕需求有所好转 马棕油去库动力延续

研报正文

油脂 

油脂期价震荡上扬。

USDA周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月21日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预期为58%，此前一周为58%，去年同期为56%。

开花率为97%，此前一周为97%，去年同期为97%，五年均值为97%；结荚率为84%，此前一周为74%，去年同期为87%，五年均值为86%。

优良率的下降导致美豆大涨。马来西亚独立检验机构AmSpec：预计马来西亚8月前20天棕榈油出口为62.22万吨，7月同期为64.69万吨。

印度尼西亚提高棕榈油出口关税，有助于马来西亚棕榈油获得支持。但是8月马棕库存环比可能继续增加，去库存动力延续，这将限制了棕榈油的价格上涨。

全球极端的高温干旱可能会影响全球农产品的产量，油脂期价近期宽幅震荡的可能较大。

操作上，等待逢低买入的机会。

粕类

豆粕期价震荡反弹。

现货方面，今日油厂豆粕报价涨10-50元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在4240-4350元/吨。

美盘大豆连续反弹改善市场情绪，国内大豆压榨收益不佳以及到港量偏低，提升油厂挺粕动力。

不过随着油厂榨利的修复，特别是豆粕库存偏低但需求有所好转支撑油厂开机积极性提高，加之前期部分停机检修的油厂恢复开机，但高温导致的用电紧张有可能导致如去年限电减产，美豆的走强使得进口成本增加支撑期价，预计豆粕将延续震荡走势。

操作上，观望等待机会。