累库速度明显上升 原油价格中枢恐下行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

伊核协议谈判进入关键窗口期，各方尚未达成一致，但目前是2021年初谈判恢复以来距离协议达成最近的时刻。

伊朗拥有超过100万桶日的产能以及近5000万桶原油浮仓，若制裁解除浮仓将首先对供应端形成冲击，原油产量的恢复可能需要半年至一年时间。

若后期协议达成，将在很大程度上影响下半年的平衡表，3季度累库速度将明显上升，油价中枢进一步下行。

另一方面，近期美国库存以及消费数据强劲，B-W价差高位使得美国原油出口创纪录，加快库存去化速度，且成品油表需也有恢复的迹象。短期市场风险较大，建议观望为主。

风险提示：OEPC产量政策变化、伊核协议达成等。

二、行业要闻

伊朗外交部发言人：伊朗方面不会为了恢复伊核协议而放弃自己的合法权益。

德国副总理兼经济部长哈贝克：我们必须预计俄罗斯会进一步收紧天然气供应，德国将会面临一个非常艰难的冬天。

近来，有多名德国政界人士提议恢复与俄罗斯的天然气合作并启动“北溪-2”天然气管道项目。对此，德国政府副发言人沃尔夫冈·布赫纳日前回应称，恢复“北溪-2”项目目前不在讨论范围之内。

里海管道联盟：在黑海码头的三个系泊点中，两个已暂停了石油出口。