养殖户积极性增加 鸡蛋期价或迎来反弹

研报正文

【行情复盘】

上周养殖板块整体止跌企稳，鸡蛋现货价格反弹，北方地区蛋价领涨。期价上近月09合约上涨修复此前过大贴水，带动远月期价反弹。

截止周五收盘，09合约收于4246元/500公斤，周环比涨2.51%,01合约收盘4155元/500公斤，周环比涨2.95%。

鸡蛋现货价格全周低开高走，周末蛋价再度上涨，主产区鸡蛋均价4.90元/斤，周环比涨0.33元/斤，主销区均价5.10元/斤，周环比涨0.29元/斤，全国均价4.95元/斤，周环比涨0.30元/斤。淘汰鸡全国均5.77元/斤，周环比涨0.20元/斤。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止8月19日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.21天，环比前一周降0.09天，同比高0.06天，流通环节库存0.86天，环比前一周降0.10天，同比降0.21天。

淘汰鸡日龄平均523天，环比上周持平，同比延后36天；本周豆粕及玉米价格稳中偏弱，蛋价稳中偏强带动蛋鸡养殖利润小幅走低，本周全国平均养殖利润0.89元/斤，周环比涨0.06元/斤，同比跌0.35元/斤。

本周代表销区销量7445吨，环比增3.86%，同比增1.40%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为11.94亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。

2、行情点评：此前期价不断考验多头中秋节后接货能力，出现连续下跌，本周空头获利了结带动09出现小幅反弹。本年度消费旺季不旺叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移。蛋鸡产能周期向下，远月期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。

基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度8-9月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。

近期养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加。综合来看，鸡蛋基本面在8月份后可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，节前集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。

操作上，鸡蛋指数已跌至去年同期低位，关注远月下方3900-4000点附近养殖成本支撑位，以及近期资金换月情况，消费逐步好转的情况下，期价可能迎来反弹。

【交易策略】

多单谨慎持有。

【风险点】

豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。消费不及预期。