低库存优势逐步消化 苹果或高位区间波动

研报正文

【行情复盘】

期货价格：主力10合约本周呈现上涨走势，收于9165元/吨，周度涨幅为6.84%。

现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.78元/斤，与上周加权平均相比上涨0.06元/斤，涨幅1.61%。

陕西白水纸袋嘎啦70#起步好货报价为4.1-4.2元/斤；山东毕郭市场纸袋嘎啦70#起步报价为3.0-3.3元/斤。（卓创）

【重要资讯】

（1）产区库存情况：截至8月18日，全国冷库苹果库存量为75万吨，继续低于去年同期的104万吨，其中山东地区库存量为64万吨，去年同期为77万吨，陕西地区库存量为7.5万吨，去年同期为9.5万吨。当周库存消耗量为12.39万吨，环比小幅回升，同比继续维持低位。（卓创）

（2）市场点评：苹果10合约近期表现偏强，主要是受产区天气扰动、嘎啦收购价格高位运行以及中秋备货情绪所提振，整体仍处于前期震荡区间。

市场影响因素主要围绕旧果收尾价、新果天气波动以及早熟苹果市场变化三个方面。旧果低库存优势逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱。当前的相对变化点主要在于消费端，尤其是消费淡季的压力测试阶段，目前现货价格区间处于高位区间，或收敛旧果收尾价格回落空间。

早熟苹果基于市场惯性对期价有着一定的影响，目前市场进入主流品种嘎啦等的集中上市期，目前优果率偏低以及价格高位运行，同样给市场带来支撑，不过仍需要持续跟踪。基于新果减产预期以及苹果消费淡季的影响来看，苹果期价或继续高位区间波动。

【交易策略】

苹果市场相对变化有限，10合约上涨持续性有待观察，操作方面不建议追高，整体维持区间思路，短期建议观望。