闲置产能减少+资金不足 原油或高位震荡偏弱

研报正文

一、市场行情

担心欧佩克及其减产同盟国减产应对伊核协议重启，欧美原油期货反弹，布伦特原油期货重返每桶100美元上方。截至8月23日收盘：10月WTI涨3.38报93.74美元/桶，涨幅3.74%；10月布伦特涨3.74报100.22美元/桶，涨幅3.88%。

二、今日要闻

1、波兰化学品生产商GrupaAzoty因创纪录的天然气价格而停止了一些己内酰胺、PA6和氮肥生产。

2、新加坡的核心通胀率在7月份同比上升至4.8%，这是13年来最快的速度，因为食品以及电力和天然气价格的上涨更加强劲。

3、auJibunBank的日本Flash制造业PMI从7月份的52.1降至8月份的51.0，此前产量水平连续第二次收缩。

4、美国自由港LNG（1500万吨/年，占美国15%）已将其部分重启的目标推迟了约一个月，能够在11月初至中旬恢复部分生产，预计要到2023年3月才能恢复全面运营。

5、NordStream维护，德国天然气储存注入放缓；设定目标到10月1日达到85%，到11月1日达到95%。

6、韩国创纪录的大雨将大幅打击8月份的汽车燃料需求，并促使当地炼油厂和贸易商向现货市场释放大量过剩的汽油和柴油，给近期亚洲中间馏分油裂解价差带来压力。

三、基本面分析

受益于市场权衡沙特关于欧佩克+可能减产的警告，并且欧洲面临新的能源供应中断问题，CPC石油管道俄境内部分损坏致出口减少，原油价格直线拉升，缩减早前因担忧全球经济增长的近4%跌幅。Oanda高级市场分析师EdMoya表示：“沙特只是提醒石油市场，他们仍然在掌控局面。

“欧佩克+对石油市场基本面没有在当前的期货价格中得到反映感到不满。似乎能源交易员应该为未来波动性的加剧做好准备，沙特可能会采取一切必要措施使油价得到支撑。”

俄罗斯Gazprom宣布将于8月31日完全关闭NordStream管道进行为期三天的维护，TTFmonth-ahead的价格飙升至接近300欧元/兆瓦时。7月份中国燃料油出口量连续第三个月增长至160万吨（326，722桶/日），比6月份增长13%，但同比下降10%。

年初至今出口下降7.7%，为1069万吨（320114桶/日）。分析师称，美国能源信息署（EIA）数据显示能源需求强劲。

下周的EIA库存数据将备受市场关注，它将显示本周出现的能源需求大幅增长的状况到底是异常状况，还是一种新常态。公告称，8月31日至9月2日涡轮机维护期间，通过北溪管道的天然气运输将暂停。

俄气强调，一旦检修工作完成，并且装置没有技术故障，天然气运输将恢复到每天3300万立方米。OPEC+产量限制协议参与者的遵守率从6月份的320%跃升至7月份的546%。

闲置产能减少，资金不足，基础设施崩溃和故意破坏而难以提高产量。俄罗斯8月份海运石油出口增加，制裁影响仍然不大。

四、观点简述

国际油价大幅反弹。沙特能源部长表示，OPEC+拥有应对市场挑战的手段，包括以不同的形式随时削减产量。伊核协议重启谈判以来近期取得明显效果，据美国有限电视新闻网（CNN）报道，伊朗正式放弃一项关键的“红线”要求，这条“红线”是重启伊朗核协议的一个主要保障。

目前伊朗仍有100-160万桶的剩余产能，伊朗产量的入市是潜在利空。欧元区制造业PMI指数跌破荣枯值。操作思路以高位震荡偏弱为主，注意止盈止损。