电解铝产能停产严重 沪铝期价或宽幅震荡

研报正文

【行业快讯】

1.国际铝业协会（IAI）最新公布数据显示，2022年7月份全球原铝产量为584.8万吨，去年同期为573万吨。7月中国原铝产量为346.8万吨。

2.云铝股份表示，公司目前已形成电解铝产能为305万吨。目前公司生产经营正常，供电未受影响。

3.北溪一号将于8月31日至9月2日关闭，俄罗斯的天然气供应进一步紧张。基准电力价格本周飙升至历史新高，能源危机似乎将持续到明年。

4.美国8月Markit制造业PMI初值录得51.3，创2020年7月以来新低，预期52，前值52.2。美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低，预期49.2，前值47.3。

5.美国楼市衰退进行中:7月新屋销售加速下跌，库存升至2008年地产崩盘时水平。美国7月新屋销售环比大跌12.6%，大幅不及预期的下跌2.5%。

【现货资讯】

8月23日SMMA00电解铝现货均价18570元/吨，跌10；平水。华东地区铝锭现货升贴水持稳，较2209合约价格仍报平水，无锡地区市场成交较SMMA00价格均价出货；中原巩义地区，较SMMA00均价贴水120元/吨，较前一日小幅扩大10元/吨。

市场整体拿货氛围较昨日略有减弱，出货增多，但下游目前均是刚需采购，市场活跃度欠佳。且目前华东和佛山地区的铝锭价差达200元/吨，据市场反馈，有部分佛山货源有运至华东地区的意向。

SMM佛山铝价维持对09合约贴水195元/吨，较前一日上调5元/吨，现货均价录得18370元/吨，较前一日跌10元/吨。

第二交易时段，沪铝在海外铝厂再度减产的消息发酵下，坚挺上涨，持货商捂盘惜售，实际成交对SMM佛山报价平水到高升水180元/吨左右。目前粤沪价差较大，部分贸易商灵活调整发运方向，但华南地区下游需求还是相对疲软。

【市场分析】

8月23日沪铝主力合约日盘收涨0.57%，夜盘收长0.83%；LME铝收长1.65%。8月23日LME铝库存减少1875吨至271450吨。周一国内电解铝社会库存68.3万吨，较上周四增加0.3万吨。

近日受高温限电的影响，四川地区107万吨电解铝产能全部停产，前期看空逻辑减弱，但下游消费亦受到限电冲击。

后期甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产产能上马，房地产为首的终端需求持续低迷，宏观氛围偏空，供需双弱。短期内铝价将宽幅震荡，建议观望为主。需持续关注其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。