纯碱市场表现有望改善 关注下游需求变化情况

研报正文

【盘面回顾】

前一交易日纯碱09合约开盘价2640元/吨，收盘价2660元/吨，最高2666/吨，最低2632元/吨，上涨0.87%。

持仓4.2万张，较前一交易日减少0.9万张，成交1.6万张，较前一交易日减少0.4万张。夜盘开盘2660，收于2659。01合约开盘2363，收于2373。

【现货概述】

华中地区出厂价在2650元/吨左右。期现商报价09+20即2680元/吨左右。本周据传厂库去库3万吨，交割库去库2万吨。

【市场分析】

目前主要矛盾是欧美经济收缩出清和国内房地产下行带来的宏观利空与纯碱产业基本面利好之间的矛盾。

从供需平衡表来看，三季度纯碱供应存在缺口，同时存在检修、限电等驱动因素，所以三季度纯碱价格支撑较强，期价应能稳住。

平板玻璃在三季度不会大规模冷修，目前打压纯碱期货价格的主要还是宏观交易资金，但就国内而言，最坏的时间已经过去，下半年预计持续环比改善。

需持续关注宏观形势变化和产业边际驱动，重点关注下游需求和碱厂库存持续变化情况。

【策略建议】

多单进场，可适当对冲玻璃空单。

【风险提示】

下游大规模停产冷修，东亚地缘冲突。