油价波动加剧 燃料油单边价格宽幅震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1818元。

现货价格方面，8月22日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价533.0-538.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在725.0-730.0美元/吨，MGO船供油价格在1080.0-1085.0美元/吨。

成本端，伊核协议谈判仍有达成可能，预计油价波动加剧，带动燃料油单边价格宽幅震荡运行。燃料油自身来看，伊朗此前为高硫燃料油出口大国，若制裁解除也将冲击高硫供应。

需求端，一方面中东发电采购高硫，另一方面欧洲高气价持续，IEA数据显示部分欧洲国家已经开始加大燃料油发电。

在俄罗斯断供的情况下，高气价可能贯穿整个下半年，预计后期气转油需求可能是驱动低硫走强的主要动力。预计燃料油单边价格波动可能加剧，套利方面近期海外柴油裂解价差止跌企稳，叠加气价持续走高，预计高低硫价差可能处于底部区间。

二、行业要闻

隆众资讯8月23日报道：8月份亚洲高硫燃料油市场现货升水价小幅攀升，中东至东北亚燃料油出口稳中下降，中东地区国内发电用的燃料油需求仍坚挺，抑制了燃料油出口。

东北亚高硫燃料油市场交易磋商仍停滞不前。台湾地区用于发电的燃料油需求疲软，尽管天气炎热，进口了液化天然气发电，而且煤炭和核发电量也在增加。

然而，超低硫燃料油市场8月份面临着下行压力，因为区内供应增加，但是下游稳定的船用油需求限制了燃料油价格跌幅。标书消息，印度斯坦石油公司标书销售2.5万吨8月26-9月2日装来自Visakhapatnam的减压柴油，上周五已经截标。

库存消息，截止8月18日当周，ARA地区燃料油库存稳定在122万吨。新加坡180-cst燃料油评估价每吨484.02美元；380-cst燃料油评估价每吨464.98美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨751.82美元。