PVC需求支撑有限 纯碱预期开工后续回升

研报正文

【PVC】 

华东PVC市场五型主流价6580元/吨，上升60元/吨；苏州华苏13万吨/年PVC装置检修；PVC产能利用率70.8%，周下降3.4%。

下游PVC制品企业开工约5成，走弱趋势，PVC社会库存36.1万吨，周下降0.7%；国家发改委指出进一步加快资金投放和项目开工建设，抓紧形成精准有效投资。

评：近期部分PVC检修装置恢复，预计供应端较稳。房地产市场低迷，对PVC需求支撑有限，国内PVC下游制品企业开工持续走低，华东PVC成交重心推高有限，市场成交气氛维持平淡。

政策刺激及成本端原油价格反弹带动PVC价格反弹，关注淡季后PVC需求能否大幅回升。预计短期震荡偏强，01合约下方支撑6310一线，建议多单持有。

【纯碱】

纯碱基差435元/吨，上升8元/吨；纯碱产能利用率72%，周下降6.7%；纯碱企业库存55.6万吨，周下降3.1万吨；玻璃基差64元/吨，下降5元/吨。

浮法玻璃企业库存6848.8万重箱，环比下降3.5%；1-7月，全国光伏压延玻璃新增在产产能同比增长63.6％；深圳大部分银行首套房利率从4.75%降至4.6%，二套房利率从5.05%降至4.9%。

评：部分地区纯碱装置受高温影响开工下降，预期开工后续回升。

浮法玻璃库存下降，华东华南局部产销放缓，下游预期消化订单为主，保竣工、LPR下调及旺季预期支撑玻璃价格，光伏玻璃对纯碱需求保持升势。预计纯碱01合约短期震荡偏强，下方支撑2385一线，建议短线多单持有。