油脂波动幅度加大 棕榈油产量持续向好

研报正文

【现货情况】

截止到8月24日，张家港豆油现货均价10740元/吨，环比0元/吨；基差720元/吨，环比下跌288元/吨；广东棕榈油现货均价9570元/吨，环比下跌580元/吨；基差846元/吨，环比下跌894元/吨；江苏菜籽油均价13150元/吨，环比上涨280元/吨，基差1744元/吨，环比下跌94元/吨。

【利多因素】

截止到8月19日，豆油商业库存70.7万吨，环比上周减少0.2万吨；棕榈油库存24.4万吨，环比周度增加2.3万吨；菜籽油库存17.3万吨，周度减少2.2万吨。

船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为728,165吨，较7月同期的667,509吨增长9.1%。

【利空因素】

投资者预计鲍威尔周五上午在杰克森霍尔的讲话将给出鹰派指引。预计他将发出更多的加息信号，以推动通胀降低到美联储2%的目标。

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加4.96%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加7.96%，出油率（OER）环比下降0.57%。

中国7月棕榈油进口量30.6万吨，环比猛增300%，自印尼进口棕榈油24.4万吨，环比增加468%，自马来西亚进口6.2万吨，环比增加100%。

【品种观点】

沙特强调减产保油价；美国API库存数据下降；国际原油期价大涨；中国棕榈油进口大幅回升；CFTC豆油净多持仓连续3周回升；马来棕榈油产量持续向好；国内棕榈油到港紧张预期缓解；国内油脂库存仍在低位；高基差对盘面有一定支撑；油脂日内波动幅度加大；中线震荡；远月长线空单继续持有。

【操作建议】

油脂中线震荡偏强，远月长线空单继续持有。Y2301合约支撑位9310，压力位10080；P2301合约支撑位8000，压力位8870；OI2301合约支撑位10600，压力位11700。

【风险因素】

国际原油、美联储。