当下市场缺乏利多 白糖下游消费不振

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周三，ICE原糖期货冲高至40日均线后回落。ICE原糖期货主力10月合约收低0.06%至17.93美分/磅，伦敦白糖期货主力10月合约收高0.1%至549.80美元/吨。

巴西8月上半月的甘蔗压榨量、产糖量都意外下滑，且幅度远超市场预期，外加原油价格走强，原糖一度大涨，但未能坚持住，最后回吐了部分涨幅。技术上看，18美分是强弱分水岭。

昨日，郑糖主力合约震荡收阴。01合约收盘5493元/吨，下跌30元或0.54%，增仓11677张。

基本面上现货价企稳，昆明新糖报价5640元，南宁新糖报价5670元。现货市场比较低迷，下游消费不振。当下市场缺乏利多，09贴水现货，下跌有点困难，但现货本身也疲软。技术上看，01承压于10日均线下行。

二、行业要闻

巴西甘蔗行业协会(Unica）数据显示，8月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗3862.1万吨，同比下降13.73%;产糖263.5万吨，同比下降12.06%;乙醇产量同比下降10.17%，至19.96亿升。糖厂使用46.95%的甘蔗比例产糖，高于上榨季同期的46.89%。

2022/23榨季截至8月16日中南部累计压榨甘蔗3.22亿吨，同比减少8.04%，累计产糖1862.5万吨，同比减少12.83%，累计产乙醇156.76亿公升，同比下降4.8%，平均制糖比例为44.71%，上榨季同期为46.22%，平均甘蔗出糖量（ATR)为每吨135.75千克，低于去年同期的138.52千克。

巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西8月前三周出口糖195.09万吨，日均出口量为13.01万吨，较上年8月全月的日均出口量11.58万吨增加12.33%。上年8月，巴西糖出口量为254.73万吨。

巴西商品供应总局（Conab）周五称，2022/23年度巴西全国甘蔗作物产量预计较上年减少1%至5.729亿吨，因生长季期间天气条件恶劣。

该国糖产量料减少3%至3,389万吨，而乙醇产量（包括玉米制乙醇）预计将达到303.5亿公升，同比增加1.6%。

海关总署数据显示，中国7月份进口食糖28万吨，环比增加14万吨，同比减少15万吨。2022年1-7月中国累计进口食糖204万吨，同比减少42万吨。21/22榨季截至7月底中国累计进口食糖388万吨，