高温限电压制需求端表现 短期螺纹钢或震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹2210主力合约本周收出了一颗上影线15点，下影线24个点，实体149个点的阳线，本周开盘价：3948，本周收盘价：4097，本周最高价：4112，本周最低价：3924，较上周收盘涨99个点，周涨幅2.48%。

二、消息面情况

1、交通运输部：加快推进公路沿线充电基础设施建设，力争到2022年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区能够提供基本充电服务。

到2023年底前，具备条件的普通国省干线公路服务区(站)能够提供基本充电服务。到2025年底前，高速公路和普通国省干线公路服务区(站)充电基础设施进一步加密优化，农村公路沿线有效覆盖。

2、交通运输部：今年1-6月，全国水运建设完成投资735.7亿元，同比增长4.7%，我国水运基础设施总体规模保持世界第一。

3、据Mysteel不完全统计，截至8月24日，已有20家上市钢企公布2022年上半年业绩公告。其中，中信特钢、本钢板材、杭钢股份、三钢闽光和抚顺特钢等15家企业2022年上半年净利润下降，且一家亏损。

三、后市展望

供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量环比增加4.28万吨至269.46万吨，同比减少57.92万吨，螺纹产量连续五周出现回升。近期受持续高温天气及限电影响，短流程钢厂产量下降，但长流程钢厂产量恢复较快，整体供应仍有小幅增加。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比减少19.81万吨至508.25万吨，同比减少280.35万吨；厂库环比增加4.55万吨至213.16万吨，同比减少120.1万吨；总库存环比减少15.26万吨至721.41万吨。

钢厂库存在连续八周去库后出现累库，社会库存和总库存连续十周出现去库，降幅大幅收窄，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回落26.53万吨至284.72万吨，同比减少54.96万吨。由于下游受到南方高温、北方多雨的影响，施工进度放缓，需求仍未有实质性好转。 

据统计局数据，1-7月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.7%，比1-6月份回落0.4个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长7.4%，比1-6月份回升0.3个百分点；制造业投资增长9.9%，比1-6月份回落0.5个百分点；房地产开发投资下降6.4%，降幅较1-6月扩大1个百分点。

从7月当月地产数据来看，房地产投资、投资、销售、新开工同比降幅较6月份再次扩大。房地产市场依然疲弱，钢材需求韧性不足，延续疲弱态势。

但近期宏观政策层面不断释放宽松预期，发改委指出将优化促进经济持续发展的政策环境，把稳增长放在更在突出位置，宏观政策要既要有力，又不预支未来，推进有效投资，促进重点领域消费，落实好稳外贸措施。

此外近日央行对LPR进行非对称调整，大幅调整5年期LPR，对于提振社会中长期融资需求，刺激经济发展具有重要意义，在一定程度上也提振钢材市场信心。继续关注需求变化情况及后续政策出台及落实情况。

整体来看，本周螺纹产量环比继续回升，表观消费大幅回落，厂内库存出现增加，供需压力有所加大。近期宏观政策层面不断释放宽松预，但季节性的淡季及高温限电、疫情等因素依然压制着需求端的表现，预计短期螺纹价格将震荡运行，继续关注供需面变化。

技术面上，从周线上看，本周螺纹2210主力合约震荡上涨，收复5周和10周均线；从日线上看，今日螺纹2210主力合约震荡收涨，MACD指标金叉向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方30日均线附近的支撑力度，上方关注60日均线附近的压力。