沪金短线上行乏力 沪银中期调整暂缓

研报正文

【外盘、消息】

上周五晚，COMEX金报收1751.3，跌1.18%，日K线中阴抹掉近三日涨幅，日线反弹有结束迹象。周K线小阴，延续调整，支撑1740，压力1780；COMEX银报收18.850，跌1.69%，日线小阴偏弱。周K线小阴延续调整，支撑18.7、18.0，压力19.5。

消息面：鲍威尔在杰克森霍尔上的讲话称，在通胀得到控制之前，需要“在一段时间内”保持紧缩货币政策。未暗示在结束加息之前的利率目标，但说将升息到将通胀降至2%目标所需的水平。

美国7月核心PCE物价指数年率上升4.6%，为2021年10月以来最小增幅，前值为上升4.8%，预期为上升4.7%。美国7月个人收入月率上升0.2%，前值和预期均为上升0.6%。美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为58.2，前值为55.1，预期为55.2。

【基金持仓】

黄金ETF最新持仓为984.38吨，较前一日持平；白银ETF最新持仓为14622.85吨，较前一日减少0.58%。CFTC公布的截止8月23日当周，COMEX黄金非商业净多头寸125847张，较前一周减少10.68%；白银非商业净持仓再度转为净空，为净空4500张。

【期货走势】

上周五晚国内方面，沪金低开震荡，回到短期日均线附近，短线上行乏力仍属区间；沪银平开，盘中冲高回落，下破5日均线，短线反弹形态弱化，调整态势延续。

基本面上，美国经济数据有好有坏，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔上的言论比预期更为鹰派，美元及美债收益率走高，成为金银的主要压力，金银反弹被破坏。AU2212支撑386，压力392；AG2212支撑4220，压力4360。

【观点与操作策略】

观点：沪金中期阶段调整减缓，短线区间震荡；沪银中期调整暂缓，短线震荡偏弱。

策略：沪金Au2212区间短线交易；沪银Ag2212观望或短线交易。