生猪短期或震荡 白糖下游备货需求无明显提升

研报正文

【生猪】

逻辑：周一，生猪2301大跌后反弹，收盘报价23590元/吨，跌幅0.40%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓25926手，空单持仓34100手，多空比0.76。

据钢联数据，周一全国商品猪出栏均价23.18元/公斤，较前一日上涨0.9元/公斤。养殖端出栏节奏放缓，生猪供给量阶段性降低，屠企收购受到限制，开工率微降，但发改委9月开始投放猪肉储备，或施压市场。

终端消费方面，中秋国庆双节和开学期即将到来，消费转暖或逐渐转为现实，利好市场，后续关注压栏二次育肥生猪出栏情况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【白糖】

逻辑：周一，白糖2301合约先扬后抑，收盘报价5548元/吨，涨幅0.84%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓291209手，空单持仓346724手，多空比0.84。

据钢联数据，周一白糖企业报价上调0-10元/吨，深加工企业报价5710-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为714元/吨，环比变化-14.63%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-522元/吨，环比变化约-46.63%。

巴西糖产量数据不佳且因天气不利，巴西商品供应总局下调甘蔗产量，预计产量为2011年以来最低，但目前多数分析师预测产量或增加。

需求方面，下游备货需求仍无明显提升，国内市场处于旺季不旺，令市场信心缺失。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。