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宏观利空再次袭来 沪铜期价承压向下运行

发布时间:2022-08-31 13:17:52 作者:东海期货 来源:东海期货

行情复盘

8月30日,铜期货主力合约收跌1.86%至62200元。

主力持仓

8月30日,铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

现货市场

8月30日上海电解铜均价63130元/吨,跌605元/吨;升贴水均价365元/吨,跌90元/吨。广东电解铜均价63410元/吨,跌605元/吨;升贴水均价575元/吨,跌150元/吨。

背景分析

需求方面:电网基建、新能源带动精铜消费,但铜价上行后精废价差扩大,废铜供应增加,周度精铜杆开工下降;库存偏紧但较前期缓和,本周一社库7.33万吨,较上周五增0.5万吨。

研报正文

期货市场:外盘市场8月30日LME开盘8000美元/吨,收盘7854.5美元/吨,较前日收盘价8129美元/吨跌3.38%。沪铜主力2210昨下午收于62200元/吨,跌幅0.56%。下跌驱动主要是紧缩预期升温。

现货市场:8月30日上海电解铜均价63130元/吨,跌605元/吨;升贴水均价365元/吨,跌90元/吨。广东电解铜均价63410元/吨,跌605元/吨;升贴水均价575元/吨,跌150元/吨。

宏观方面:

上周五鲍威尔发言明显偏鹰。据CME美联储观察:9月加息50基点概率27.5%,加息75基点概率72.5%。

美联储本周将加大缩表力度,根据其缩表计划,将把每月到期不续的国债和MBS额度上限分别提高到600亿美元和350亿美元。宏观数据将陆续发布,驱动将从基本面转回宏观面。

欧央行和美联储9月议息会议分别在8日和21日召开。2日将公布美8月就业数据,13日将公布中国8月金融数据和美8月通胀数据,16日将公布中国8月经济数据和欧元区8月通胀数据。如数据不理想,欧美加息压力和国内经济恢复压力将再次利空。

供给方面:前期高温限电影响冶炼,8月精铜产量预计减少,但后续影响消退、产量预期恢复、新产能投放。

需求方面:电网基建、新能源带动精铜消费,但铜价上行后精废价差扩大,废铜供应增加,周度精铜杆开工下降;库存偏紧但较前期缓和,本周一社库7.33万吨,较上周五增0.5万吨。

观点小结:综上,宏观利空再次袭来,前期偏强的基本面亦有所变化,铜价再次承压。

操作建议:单边逢高沽空。

风险因素:美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险。

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