高价压制下游消费 铝价受供给扰动为主

研报正文

基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性。

基差：现货18440，基差30，升水期货，中性。

库存：上期所铝库存较上周增6678吨至204564吨；偏多。

盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。

主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2210：18000~19000区间交易。

利多：

1、碳中和控制产能扩张。

2、俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。

3、能源危机冲击电解铝产量，推高铝成本。

利空：

1、铝棒库存维持历史高位，消费不佳。

2、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。

3、铝价利润维持历史高位.逻辑：炒作俄乌战争，导致铝供应减少。